大摩维持中国通号增持评级下调价格至6.56港元

资本邦大摩于2月10日发布研究报告，重点关注了中国通号（股票代码：03969）的前景。报告指出，随着内地老化高铁线路如武广线的信号升级项目启动，中国通号将受益颇丰。这不仅将为公司带来短期的业绩增长，而且从长远来看，还将为公司提供稳定的收入来源。这一信号升级需求为公司的未来发展带来了潜在的估值提升机会。

我们认为，当前股市中中国通号的估值处于历史低位，这对于投资者而言，无疑是一个难得的入场良机。报告进一步补充到，中国通号的订单趋势正在发生积极转变，逐渐从建筑业转向高利润率的铁路和城市交通领域承包业务。这种趋势预计将在未来一两年内持续，并有望推动公司的毛利率增长。去年，公司毛利率有望实现同比增长0.5个百分点至22.9%，这一表现令人期待。

我们注意到，中国通号的这一转型不仅有助于提升公司的盈利能力，更能够巩固其在行业内的领先地位。对于投资者而言，这无疑是一个值得关注的好消息。在此，我们重申我们的观点：维持对中国通号的“增持”评级，并将目标价由原先的7.2港元下调至6.56港元。

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