紫鑫药业高增长存疑

紫鑫药业业绩飙升：探究高速增长背后的驱动力

对比公司2010年半年报与三季报，紫鑫药业在短短三个月内展示了惊人的增长力。其营业收入增加了1.46亿元，增幅高达56.4%，净利润也增长了3642万元，增幅达58%。这一业绩表现引起了市场的广泛关注。

紫鑫药业最近发布的公告显示，预计2010年全年归属于上市公司股东的净利润较2009年度将有180%至200%的增幅。而在2010年三季报中，该公司曾预计全年净利润增长幅度为3.至5.倍。这种业绩预测的调整，引发了市场对紫鑫药业高速增长背后的原因的猜测。

公司解释称，业绩的飙升得益于传统业务的稳步增长以及吉林省人参产业振兴规划的利好影响。特别是在第四季度，人参产品的销售业绩出现了大幅增长。这一增长在市场人士看来，似乎有些不现实。

深入分析其数据，我们发现紫鑫药业在2010年上半年的主营业务虽然均有增长，但部分产品的毛利率却同比有所下降。那么，这种营业收入的高速增长是如何实现的呢？

公司的财务报告显示，其货币资金的期末较期初增加了66790.17万元，增幅高达693%，这主要是由于短期借款增加以及销售收入回款的增加。公司还在积极扩展其人参生产加工基地，从事人参的深加工和精加工项目。

市场人士对紫鑫药业第四季度人参产品销售的大幅增长表示疑虑。他们质疑，紫鑫药业是否具备持续高速增长的能力？其主导产品虽然众多，但并没有一个过亿元的明星产品。最大的产品四妙丸在2009年的销售额也仅为5031万元，同比下降5.08%。公司的营销体系是否足以支撑产品的高速增长？

紫鑫药业的高速增长引起了市场的广泛关注。其背后的原因、这种增长是否可持续、以及市场对其产品的质疑都将成为未来关注的焦点。只有时间才能证明紫鑫药业的增长是否如其所预告的那样持续并稳健。