无脑打新不再流行：股市策略的新趋势解析

科创板新股破发现象及投资者应对策略

随着科创板的发展，新股破发的现象逐渐增多，这一现象对主板新股炒新热情也会产生一定影响。在此背景下，投资者在打新前需要深入研究新股基本面，摒弃过去那种“无脑打新”的做法。

新股申购一直是投资者眼中的香饽饽，被视为政策呵护下的补贴或是免费。过去，新股申购最大的优势在于无风险，投资者只要看到新股发行，便会全力申购。在国际成熟股市，申购新股并非无风险，主承销商根据市场环境确定发行价格，投资者需承担一定风险。

在科创板率先实现市场化定价和上市的背景下，新股一二级市场差价不再保证永远为正。这意味着投资者需要认真研究所申购的上市公司，明确哪些公司值得购买，哪些公司不值得申购。这也意味着“无脑打新”的时代已经过去。

未来，主板市场也将跟随科创板出现新股收益率不断下降的趋势。主承销商虽然会调低新股发行定价以保证发行成功，但市场化的趋势将越来越明显。在此背景下，一些价值不高的公司可能会制定较高的发行价格，以实现自身利益最大化。如果公司的真实价值受到市场关注，可能出现上市即破发的情况，导致投资者亏损。

投资者在打新前需要更加谨慎。无需深入研读每一家新股的招股说明书，但至少应粗略评估公司是否值得申购。对于基本面良好、定价合理的公司，仍可进行“无脑申购”；对于基本面较差、定价虚高的公司则应立即放弃。对于难以评估的公司，可关注研究报告，根据中签率和其他信息决定是否缴款。若两次放弃缴款，应谨慎申购，避免失去申购资格。

投资者在申购新股时需保持清醒的头脑，深入研究公司基本面，做出明智的决策。只有这样，才能在激烈的市场竞争中立于不败之地。