林园：寻找被权证保护的股票

林园：探寻权证庇护下的稳健股票之旅（源自股票俱乐部）

在股市的波涛汹涌中，我始终将风险控制置于首位。风险，对我而言，是股市中的隐形敌人。我所追求的，是在股市中的无风险套利，这是一种稳健而富有策略的投资方式。

五粮液股改后的市场景象，为我提供了这样的机会。大股东宜宾市国有资产管理局发出的认沽权证，设定了行权价为7.96元/股。若权证被行权，大股东需准备超过20亿元的现金。我在6.5至6.8元/股的价位借资购入G五粮液股票，因为我坚信G五粮液的底线就是权证的行权价。为了阻止行权成真，大股东会通过各种手段使股价长时间维持在7.96元/股以上。基于对五粮液公司的深度理解，我认为这并非难事。

五粮液的市场表现也证明了我的判断。股价在短期内翻番，这正是权证庇护下的稳健收益。在市场中，还有农产品、G武钢等公司也发行了认沽权证。

当G沪机场发出认沽权证时，我毫不犹豫地借资购入，甚至越多越好。因为在我看来，上海机场集团不可能拿出77亿元现金来行权，行权的可能性极小。而G沪机场的业绩卓越，13.6元/股成为我眼中的保底价，买入是我唯一的选择。

我对G沪机场的未来充满信心。在剩下的9个月行权期内，我认为其股价会远高于行权价。因为G沪机场的流通盘巨大，股价被推到13.6元/股以下是非常容易的。当股价低迷时，我知道“有人”比我更着急维持股价。我的朋友问我，这么明确的投资机会为什么没人大量买入？我回答，就像G五粮液曾经跌至6元/股，股市的涨涨跌跌给了我赚钱的机会。

而现在的绩优股正面临新的机遇。管理层最近发布了股票抵押融资的管理办法，我认为未来绩优权重股的抵押融资比例将与其他股票有所不同。例如，像香港市场的汇丰银行股票，其抵押融资比例可达到市价的80%，而一些小型公司的融资比例则只有10%，甚至无法抵押。这将促使更多投资者转向绩优股。

这就是我——林园，如何在股市中探寻权证庇护下的稳健股票之旅。