中贝通信股票简介

■通信网络建设运维能力强大，国内市场供给侧出清龙头优势凸显。

 

■布局智慧城市和5G行业应用服务，外延并购布局光模块市场，探索第二成长曲线。

 

■投资建议公司作为民营通信技术服务头部企业，通信网络建设运维能力强大，在中移动市场拥有领先优势，且整体市场份额还在不断提升中；海外业务随着疫情恢复有望逐步改善，重回成长快车道；公司积极发展智慧城市、光模块等新兴业务，向外延展产业链，探索新的增长点。我们预计公司2021年至2023年收入分别为30.29亿元（+46.55%）、40.78亿元（+34.64%）、52.76亿元（+29.39%）；净利润分别为2.21亿元（+289.05%）、2.97亿元（+33.97%）、3.70亿元（+24.56%）。我们给予公司2022年PE25X，对应市值68.40亿元，对应目标价20.15元，给予“买入-A”投资评级。

 

■风险提示客户相对集中的风险、未来竞争加剧带来公司市场份额下降的风险、应收账款规模较大的风险、新业务发展不及预期的风险。