方正证券：新冠疫情防控优化二十条措施发布，

　　本周医药生物板块收益率为-0.43%，板块相对沪深300收益率为-0.99%，在31个一级子中排名第26。6个子板块中，中药周涨幅最大，涨幅2.09%（相对沪深300收益率为1.53%）；涨幅最小的为医疗器械，涨幅-3.41% （相对沪深300收益率为-3.97% ）。

　　近一个月医药生物板块收益率为14.56%，板块相对沪深300收益率为12.93%，在31个一级子行业指数中排名第5。6个子板块中，中药月涨幅最大，上涨19.62%（相对沪深300收益率为17.99%）；涨幅最小的为医疗器械，上涨7.24%（相对沪深300收益率为5.61%）。

　　新冠疫情防控优化二十条措施新近发布，优化后的疫情防控政策由防感染的动态清零转为防感染+治疗兼顾，可能带来国内新冠疫情相关的疫苗及药物、防控器械（家用或医用）的需求。我们认为疫情防控类资产从炒预期阶段进入业绩兑现阶段，考虑疫情相关的部分医疗需求为一过性脉冲式需求，且疫情3年以来全球新冠病毒相关的疫苗、药物、检测的供给及类别已较为丰富，部分领域产品竞争较为充分，建议对业绩兑现不要抱太高预期，我们筛选了以下认为估值依然在底部或业绩拐点在2023年，有望高增长的标的

　　1）连锁药店集中度持续提升，有望受益于疫情防御客流量增多，综合考虑估值性价比看好健之佳(行情605266,诊股)、【()、】(行情002727,诊股)、大参林(行情603233,诊股)、老百姓(行情603883,诊股)等。

　　2） 中医药传承创新发展受益于政策，我们认为品牌中药【()、】(行情600572,诊股)估值仍处于底部区域；中药配方颗粒试点结束全面铺开、量价齐升下市场渗透率提升，2023Q1有望为业绩拐点红日药业(行情300026,诊股)、中国中药。

　　3）原料药毛利率逐步恢复业绩拐点初显美诺华(行情603538,诊股)、普洛药业(行情000739,诊股)、金城医药(行情300233,诊股)、【()、】(行情300765,诊股)、永安药业(行情002365,诊股)、司太立(行情603520,诊股)、国邦医药(行情605507,诊股)、山河药辅(行情300452,诊股)等。

　　4）特色仿制药受益行业集中度提升，集采后业务逐步右侧联邦制药、通化东宝(行情600867,诊股)、健康元(行情600380,诊股)、【()、】(行情600673,诊股)药、丽珠集团(行情000513,诊股)、仙琚制药(行情002332,诊股)。

　　5） 新冠防控相关新冠疫苗康希诺(行情688185,诊股)、智飞生物(行情300122,诊股)、康泰生物(行情300601,诊股)、健康元、丽珠集团、复星医药(行情600196,诊股)；新冠口服药特效药先声药业；新冠检测明德生物(行情002932,诊股)、金域医学(行情603882,诊股)、迪安诊断(行情300244,诊股)、万孚生物(行情300482,诊股)等；新冠防护家用器械鱼跃医疗(行情002223,诊股)等。

　　风险提示集采降价幅度高于预期；国产医疗设备进口替代不及预期；国际化进程不及预期；疫情影响药品终端销售。