雷腾软件：为未来五年战略化升级与持续发展腾

    雷腾软件:车联网和绿色出行领域行业定制化解决方案供应商、平台开发商及服务运营商上海雷腾软件股份有限公司成立于2010年,公司成立伊始主要业务定位于智能行车导航终端软件的销售、导航软件开发业务以及智能车载终端硬件的销售。2014年以后公司顺应车联网、绿色出行等大趋势对业务进行了调整。

    目前,雷腾软件的业务定位主要为“车联网应用服务”和“绿色智能用车出行”领域的行业定制化解决方案供应商、平台开发商及服务运营商。

    连续五年保持业绩稳步提升,车联网业务功不可没连续五年来公司业绩一直保持稳步提升:2017年公司实现营业收入1.48亿元,同比增长11.73%;实现归母净利润4005.88万元,同比增长32.27%。

    业绩增长的主要原因源自于车联网业务板块业务规模保持稳定:在合作伙伴对应的整车厂车型更新换代的驱动下,车载智能化设备的车型对配套车联网软硬件和服务平台的供货呈现高比率的选装配置趋势。2017年公司车联网业务服务板块创造收入1.27亿元,收入占比85.8%。

    未来几年公司将投入布局绿色智能出行2017至2019年是公司综合布局和战略升级的关键期和投入期,在原有车联网应用服务业务营收继续保持稳健增长、绿色智能出行大力发展的基础上,通过围绕ADAS、V2X、5G等智能网联技术投入布局智能驾驶领域,将为未来五年战略化升级与持续发展腾飞打好基础。

    盈利预测与估值目前公司的主要业务收入来源仍在车联网领域,受益于国内车联网市场的蓬勃发展,预计2018年该项业务将维持10%左右的涨幅,这部分业务将实现营业收入约1.40亿元;绿色出行业务仍处于市场开拓期,预计2018年该项业务将实现营业收入约0.30亿元左右。2018年预计公司合计营业收入约为1.70亿元。在保持毛利率不变的情况下,预计净利润将达到约4479万元,对应EPS为0.72元。

    风险提示互联网巴士发展不达预期的风险、5G发展不达预期的风险、国家政策的风险等。（联讯证券）