星线隐患 三重考验下慎防杀跌风险

　　周二大盘横盘震荡，最终收出十字星，令投资者担忧反弹是否还能延续。而且盘面上的分化也愈演愈烈，个股两跌一涨，存在部分突然跳水杀跌个股。短线股指能否继续"走牛"面临考验。

　　具体看来，这种对大盘上行的考验主要来自这三个方面。其一，股指连续两日涨幅不大，但量能依旧保持在高位，放量不涨难免有获利资金出走的嫌疑；其二，这种资金的巨量成交并不仅仅是单纯的资金流入，还是有权重掩护个股出逃的可能，一旦主力完成出逃调仓，资金流入能否延续值得留意；其三，从7月以来增量外资入场就是反弹的主要逻辑之一，但随着外围市场连续上涨，这种外资流入日趋不明显。

　　由此来看，在大盘短期连续大涨之后，股指渐渐步入震荡整理区。盘面资金难免会出现较大的分歧，加剧股指的震荡幅度。我们广州万隆(微信号"WL66618988")虽一直认为随着改革的推进，长线资金入场，股指大的趋势良好。但就短线而言，主力资金连续对金融、福建等板块高举高打，但都持续性不强，多头这样的进攻存在过多的消耗，实力有待恢复，指数短线或需要一定的盘整。

　　应此在操作上，虽然大盘面临陷入震荡的状态，但可以确定的是，政策性利好不断出台，宏观托底意味较浓，"保增长""促改革"两条主线上的结构性热点依然层出不穷……我们认为，这种机会将更多来自于改革转型政策的导引、稳增长政策的刺激，还有部分制造业海外市场的开拓等。例如近期的电力改革、高铁概念、核电、量子通信念等，资金反复追捧介入，结构性牛股批量涌现。随着年尾的临近，产业资本运作股，如并购重组、高送转、定增等反复活跃，其特点往往是"产业资本运作+政策引导方向 "等模式；作为四季度盘面中确定性较高的炒作主线，值得投资者精细挖掘。