金融科技 将对新三板产生深刻影响

【分析文章】

荆迪作为山西证券新三板行业分析师，深入了新三板全面深化改革的影响及金融科技在其中的重要作用。他强调新三板包容性准入制度的优势及海量的中小企业“大数据资产”，同时指出金融科技如何将这些数据运用于市场是关键。荆迪还详细阐述了新三板与交易所市场的错位发展格局，以及金融科技在规范和培育细分服务场景中的巨大潜力。对于中小券商而言，运用金融科技赋能新三板精细化服务供给，形成差异化竞争，是未来的发展方向。

文章首先指出新三板改革的里程碑意义，特别是在金融供给侧改革中的重要作用。接着，作者强调了新三板相较于A股交易所市场的优势，特别是在构建包容性准入制度方面。新三板的市场机制改革思路与金融科技的应用紧密结合，为市场提供了丰富的数据资产和细分服务场景。

作者详细阐述了金融科技的潜在应用价值，特别是在新三板市场的规范和培育场景下的应用。随着5G时代和新兴技术的发展，金融科技在新三板数字化基础建设、政策制度落地实施以及长效机制形成等方面将产生深刻影响。金融科技的应用将助力新三板错位发展，特别是在服务供给创新和市场服务体系生态建设方面。

对于中小券商来说，运用金融科技赋能新三板服务供给创新是关键。文章指出，中小券商需要摒弃牌照通道思维，紧紧围绕规范和培育的错位发展需要，通过金融科技的应用形成差异化竞争和转型发展。作者强调金融科技在新三板市场的开发方向需要更加深入地理解和服务实体经济，特别是在股权架构设计、财务规范性智能核查分析、内部控制有效性评价等方面。

文章强调了金融科技在新三板市场中的长期影响，包括提升优质挂牌企业的规范性和成长性，实现精选层的储备和对交易所的“向上输送”，同时也为未挂牌企业带来实实在在的“获得感”，增强中小企业在新三板市场的“存在感”。这种综合分析不仅展示了新三板改革的影响，也揭示了金融科技在其中的重要作用。

荆迪——山西证券新三板行业分析师解读新三板改革与金融科技融合之道

随着新三板的全面深化改革远超市场预期，业界瞩目之下，山西证券新三板行业分析师荆迪为我们深入剖析了这一变革背后的重大意义。新三板所构建的包容性准入制度，为创新型、创业型、成长型中小企业提供了一个理想的舞台。这不仅彰显了其在多层次资本市场中的独特地位，更积累了海量的中小企业“大数据资产”。

在荆迪看来，这些数据的价值远不止于此。如何利用金融科技的手段将这些数据取之于市场并用之于市场，是新三板深化改革中不可忽视的一环。随着5G时代的到来以及大数据、云计算、人工智能和区块链等新兴技术的成熟，金融科技必将在新三板市场的数字化基础建设、政策制度的落地实施以及长效机制的形成等方面产生革命性的影响。

此次改革的思路之一是与交易所形成错位发展格局。基础层、创新层和精选层的市场结构差异化制度安排，形成了新三板内部层次市场机制的“错位发展”。针对精选层企业，新三板将引入沪深交易所市场机制的衍生出丰富的细分服务场景和数据流量。在这里，金融科技的潜在应用价值与新三板市场的定位发展和挂牌企业的现实需求高度契合。

对于中小券商而言，未来的出路在于紧紧围绕规范和培育的错位发展需要，运用金融科技赋能新三板精细化服务供给。摒弃长期以来的牌照通道思维，形成差异化竞争和转型发展是新赛道的关键。在此基础上，金融科技的线上开发需要深入理解和服务实体经济，特别是在股权架构设计、企业规范性智能核查分析、内部控制有效性评价等方面进行深入。

长远来看，金融科技创新和丰富券商服务供给，能够强化新三板服务生态体系建设。优质挂牌企业的规范性和成长性将得到进一步提升，实现精选层的储备和对交易所的“向上输送”。占比90%左右的基础层挂牌企业虽短期内无法充分体现市场融资功能和交易功能，但通过精细化的服务供给也能感受到实实在在的“获得感”，极大增强中小企业在新三板市场的“存在感”，实现对未挂牌企业的“向下吸引”。这样，新三板在多层次资本市场中的“承上启下”定位功能将得到真正落实。荆迪的分析不仅为我们揭示了新三板改革的影响，也为我们展示了金融科技在其中的重要作用。新三板市场精准画像的与未来展望

此次新三板市场机制的深化改革，昭示着市场发展的独特性和长远规划。它并非简单照搬现有的交易所经验，而是立足于自身的特性，寻求更加贴合市场需求的改革路径。这种深思熟虑的战略布局，反映了新三板在市场机制建设上的深思熟虑与精准定位。

在投资者门槛的问题上，改革虽对适当性标准进行了大幅度调整，但核心立场明确——新三板不会通过全面放开投资者门槛来制造短期的流动性。相反，它更多地考虑到了市场的长期健康发展。这一决策背后，体现了新三板对于维护多层次资本市场体系稳定性的坚定决心。作为投资者准入门槛最高的市场板块，新三板始终将保持其独特的定位。

交易机制的改革，虽然提高了基础层和创新层企业的集合竞价频次，但相较于连续竞价的交易方式，其流动性限制仍然较大。这也清晰地表明，新三板并非以交易驱动为手段的市场。其独有的交易机制和高投资者门槛共同构成了对系统性风险的总体控制，与挂牌企业的属性和生命周期特点相匹配。未来，如何在新三板的特有机制下全面激发市场活力，将是其深化改革的重要任务。

值得一提的是，新三板综合信息平台的建设为挂牌企业带来了全新的视角。该平台围绕财务规范性、合法合规情况、产品研发、科技创新能力等多个方面，为挂牌企业建立了一个多维立体、一目了然的信息档案。借助大数据、云计算、人工智能和区块链等金融科技手段，挖掘挂牌企业的信息资源，形成真实的数据链和智能动态分析评价。这不仅实现了对挂牌企业的精准画像，解决了信息不对称和融资信用风险的问题，还与财政资金支持和银行信贷产品形成了科学匹配。这一创新举措有望进一步引导财政资金和银行信贷向新三板市场下沉，提升挂牌企业的持续经营能力和市场获得感。

随着改革的深入，新三板市场将迎来更加广阔的发展前景。通过精准画像挂牌企业，新三板不仅能够为投资者提供更加透明、准确的企业信息，还能为市场提供更加科学、合理的决策依据。这将对新三板的长期发展产生深远影响，推动其成为多层次资本市场中不可或缺的一环。