绿色动力负债45亿银行借款35亿 超低价中标恶性竞

绿色动力环保集团股份有限公司（以下简称“绿色动力”）是一家在垃圾焚烧发电领域处于领先地位的企业，于2018年3月27日成功首发过会。该公司计划募资56,000万元，用于多个重要项目的发展。

追溯至2014年至2017年，绿色动力持续实现了显著的业务增长和盈利。其营业收入逐年上升，归属母公司股东净利润也呈现出稳健的增长趋势。经营活动产生的现金流量净额在这一期间有所波动，但整体上仍保持稳定。

关于应收账款，绿色动力的账款余额随着业务规模的扩大而增长，应收账款周转率则显示出公司良好的收款效率。存货方面，虽然存货余额有所增长，但存货周转率保持在合理水平，反映出良好的库存管理能力。

在资产和负债方面，绿色动力的资产规模持续增长，负债也随之增加。值得注意的是，短期借款和长期借款在银行借款中占比较大。这反映出公司在扩张过程中对于资金的需求较大。公司享受了一定的税收优惠，这也是其盈利的重要因素之一。

近期，绿色动力部分项目的超低价中标引发了市场关注。尤其是蚌埠市生活垃圾焚烧发电厂项目的超低中标价格，相较于行业平均水平存在显著差异。业内人士指出，该中标价格明显低于行业底限。对于这一问题，绿色动力回应称相关问题均以招股书为准。

绿色动力是一家专业从事垃圾焚烧发电的公司，以其BOT等特许经营方式在全国范围内开展业务。其经营范围涵盖垃圾焚烧等环保产业的技术开发、相关设备设计开发及系统集成等多个领域。该公司由北京国资公司控股并实际控制。

作为国内的垃圾焚烧发电领先企业，绿色动力一直致力于环保事业，通过技术创新和优质服务，为改善环境质量作出贡献。此次上市募资，将进一步推动公司的发展，期待其在未来能够继续为环保事业带来更多的惊喜和突破。北京国资公司作为绿色动力的主要股东，至本招股说明书签署日（2018年1月8日）直接持有公司股份达到惊人的数字——总计持有股份高达约五亿股，占本次发行前的股本总额的近半（即约占总股份的百分之五十）。这一数字不仅体现了国资公司对绿色动力的坚定信心，也反映了绿色动力在市场上的重要地位。

绿色动力此次公开募资的金额为五亿六千万元人民币。募集资金的主要用途非常明确：首先是为三大项目——天津宁河县的秸秆焚烧发电项目和生物质发电项目以及蚌埠市的生活垃圾焚烧发电厂项目提供资金支持。除此之外，还有部分资金用于补充公司的流动资金需求。这一举措无疑将为公司未来的发展注入强大的动力。

从绿色动力近年来的业绩报告中可以看出，公司的营业收入和净利润均呈现出逐年增长的趋势。在2017年，尽管营业收入增长了近百分之十八，但净利润却出现了下滑。对于这一现象，公司并未在业绩报告中给出明确的解释。尽管如此，从数据中可以看出，绿色动力在运营和管理上仍有待进一步提升和优化。

进一步深入的数据分析显示，绿色动力的银行借款和总负债在近年来呈现出逐年上升的趋势。与此公司的资产负债率也在持续上升，这一趋势在2017年尤为明显。这种变化在一定程度上反映了公司在扩大规模和发展过程中的财务压力。考虑到公司营业收入的持续增长，这种压力也在可控范围之内。公司也在积极寻求新的资金来源，以支持其持续的业务扩张。

绿色动力负债达45亿，银行借款35亿：资金压力下的企业战略解读

绿色动力正面临较大的资金压力。据了解，这是由于近年来公司大力推动项目投产和开工，导致项目借款余额大幅增加。尽管如此，公司的银行资信仍然保持良好，拥有较高的银行授信额度。随着银行借款的持续增加，公司的财务成本压力也在加大，这对资产负债结构的优化提出了更高的要求。

为了应对这一挑战，公司正在寻求通过股权融资满足持续发展的资金需要。这次发行募集资金到位后，将进一步增强公司的长期偿债能力。对于未来的融资策略和发展规划，公司表示将继续关注市场变化，并寻求最佳的资金来源和配置方式。

值得注意的是，绿色动力近年来的经营活动现金流量净额并不稳定。虽然随着新建项目的投产，公司的收入规模在不断扩大，但现金流偶尔出现负数。这主要是由于公司大规模建设BOT/BT项目所产生的长期应收款所致。公司的长期应收款金额也在逐年增加，这也反映了公司在扩大业务规模的面临着一定的资金压力。对此，公司表示将继续加强应收账款管理，提高资金利用效率。

公司的存货情况也值得关注。虽然存货周转速度有所下降，但公司仍在积极采取措施优化存货管理。公司表示，存货主要为周转材料、在产品和库存商品。随着项目的进展和交付，存货数量会有所变化。公司的利润构成中近半来自于税收优惠，这也显示了公司在成本控制和政策支持方面的优势。但面对激烈的市场竞争和成本压力，公司也需要进一步优化经营策略，提高盈利能力。

面对未来，绿色动力表示将继续坚持绿色发展理念，积极应对市场挑战。公司也将加强内部管理，提高运营效率，为股东和投资者创造更大的价值。对于公司的财务状况和未来发展战略，投资者应保持关注以获取更多的信息和分析。绿色动力在面临资金压力的同时也在积极寻求解决方案并努力保持稳健的发展态势。绿色动力：环保行业的挑战与机遇

绿色动力环保集团股份有限公司，一家深受国家政策支持的环保企业，正享受着税收优惠的滋润。这种优惠并非长久之计，如果未来国家削减对环保行业的税收优惠，公司的经营、盈利能力和现金流量都可能受到不利影响。

这家公司在发展过程中并非一帆风顺。发审委曾对其财务报表提出疑问，两次报送的招股书也存在数据差异。但无论如何，绿色动力都在坚韧前行，积极应对各种挑战。

关于税收优惠的问题，绿色动力享受的增值税退税和所得税优惠金额较大，这的确为公司的经营带来了一定的便利。这也使得公司对于政策优惠存在依赖。未来，如果政策发生变化，公司需要提前做好准备，新的盈利模式，减少对政策优惠的依赖。

关于财务报表的差异问题。绿色动力在A股和H股财务报告中采用不同会计政策的处理和影响已经充分披露，市场影响也正在消化中。但对于申报财务报表与原始财务报表的差异，公司需要详细解释其原因和背景，以增加信息的透明度。

绿色动力的业务获取方式以及原材料采购也引起了关注。未通过招投标程序或竞争性谈判获得的项目数量及占比情况，与同行业相比存在哪些差异？这种程序可能导致取消特许经营权的风险，公司的控股股东是否已经做好充分准备以应对可能的损失或风险？这些都是需要公司明确回答的问题。

绿色动力在土地使用权取得、项目选址及运营过程中也面临一些问题。以划拨方式取得的土地使用权是否符合相关规定？各项目是否面临进入国补目录的障碍？这些问题都需要公司给出明确的答复。

在运营过程中，绿色动力面临二恶英排放的挑战。公司已经通过相关监管机关的检查，并且大部分情况下都能符合国际二恶英排放标准。但公司仍需说明各项目中二恶英排放量具体情况，以及如何处理或应对项目选址及运营过程中遇到的问题。

绿色动力面临着诸多挑战和机遇。作为环保行业的领军企业，它需要积极应对各种问题，同时抓住国家大力发展环保行业的机遇，不断提升自身实力，为社会的环保事业做出更大的贡献。在此过程中，希望绿色动力能够持续深化改革，加强自身建设，以稳健的步伐迈向更加辉煌的未来。绿色动力：负债累累，超低价中标背后的恶性竞争与行业隐忧

据IPO日报及中国经营报等媒体报道，绿色动力在垃圾焚烧发电领域迅速扩张的其负债状况及部分项目的超低价中标引发广泛关注。究竟这家企业在追求规模扩张的背后，是否忽视了质量与安全，引发了业内及社会各界的思考。

绿色动力目前运营的、试运营的、在建的以及筹建的项目数量众多，这显示出其急速扩张的态势。部分BOT项目获取过程中，并未严格履行招投标程序。据了解，包括已运营、试运营、在建及筹建在内的多个项目，都是通过协议方式直接获得特许经营权。

其中，蚌埠市生活垃圾焚烧发电厂项目尤为引人关注。该项目以超低价格中标，仅为26.8元/吨，远低于行业平均的60-80元/吨的合理价格。因超低中标价格，该项目从中标之初就争议不断。全国工商联环境商会等行业内权威机构及企业代表纷纷指出，这种超低价中标不仅损害了环保行业的健康发展，也扰乱了正常的市场秩序。

绿色动力在负债方面压力巨大。为了充分利用BOT特许经营权期限以保证项目实施进度，该公司通过银行贷款等方式筹集资金进行项目建设。但这也使得其负债状况愈发严峻，银行借款已达35亿。

业内人士对绿色动力的超低价中标项目提出“低价难以高质”的质疑。他们担心，这样的价格可能会导致工程质量、环保措施等方面的问题。一旦出现环境污染问题，不仅会加深周边居民对垃圾焚烧的不信任度，还可能对整个行业的健康发展造成不利影响，甚至形成低价恶性竞争。

从投资角度看，绿色动力的这种做法似乎并不明智。业内人士表示，这样的项目可能让投资者投入的资金无法获得应有的回报。

面对这样的质疑与困境，绿色动力如何调整其战略、确保项目质量与安全、维护行业秩序，成为其面临的重要挑战。相关部门也应加强监管，确保项目的合规性与环保性，促进行业的健康发展。

随着环球网的报道，我们不禁对绿色动力这一所谓的“环保节能技术”产生了疑虑。尽管其在垃圾焚烧发电领域占据一席之地，但其是否真的如宣传般“绿色”，却值得深入。

绿色动力在项目运营过程中，环境污染风险如影随形，包括空气污染、有害物质排放、污水及固体废物等环境问题。令人担忧的是，该公司曾引发多次群体性抗议***，如南京江北垃圾焚烧发电厂项目、江苏吴江垃圾发电厂以及北京董村垃圾焚烧厂等。这些***无疑暴露出绿色动力在生产经营过程中的环保问题及废放达标方面的严峻挑战。

深入绿色动力的招股书，我们发现其“蓟县项目”在2017年的污染物排放量相较前一年激增，二氧化硫、氮氧化合物和烟尘的排放量均大幅上升，而垃圾处理量的增长却远不及污染物排放的速度。“句容项目”在试运行阶段的废放情况也令人费解，其2016年的实际日处理垃圾量与当年的废放数据存在明显的矛盾。对此，绿色动力虽然表示其排放符合国家相关标准，却未能给出令人信服的详细解释。

除了环保问题，绿色动力的利润分配情况也引起了广泛关注。尽管公司在过去三年中进行了多次利润分配，共计派发了近1.64亿元的现金股利，但其具体的股利分配政策似乎并不稳定。从决议通过到股利派发的完成，公司的决策过程显得有条不紊。对于未来的股利分配预期，投资者仍需保持谨慎态度。除了已分配的股利外，公司未进行其他形式的利润分配，这也引发了市场对公司的未来发展及盈利能力的关注。

绿色动力在垃圾焚烧发电领域虽占据一席之地，但其环保问题及废放问题亟待解决。其股利分配政策的波动性也让投资者对其未来发展充满期待与疑虑。我们期待绿色动力能够正视其面临的问题，积极寻求解决方案，并持续为股东创造真正的价值。