中国八大券商策略医药板块最悲观的阶段已经

每日策略解读：聚焦券商观点，洞悉行业走势，提前把握A股动向。

今日，国盛证券强调，医药板块虽面临内外挑战，但长期战略眼光不可忽视。今年医药板块处于估值消化阶段，经受着顺周期、新能源等板块的竞争和内部政策的压力。内忧外患之下，医药板块的最大预期差时期已经过去，内部担忧并非决定性因素。对于医药的长期前景，我们应持有乐观态度，并期待医药底部持续走强的表现。

中短期应对策略方面，应提升对核心赛道核心资产的关注度和布局力度，注意把握配置节奏。医药大环境逐渐友善，在新方向确立前，应关注跌幅较大的核心资产和景气赛道逻辑外溢推演资产。为医药整体热度提升做准备，注重科创和医药科技属性的弹性。

平安证券建议坚守政策免疫且符合行业发展趋势的高景气医疗细分龙头。随着技术实力的提升和审批环境的改善，中国医疗领域迎来自主创新收获期，建议重点关注创新驱动的临床需求以及美好生活需求相关的医疗企业。

西南证券表示，医药板块最悲观的阶段已经过去，有望迎来三季报行情。当前医药板块三季度表现好于预期，政策扰动逐步消除，CXO、医疗服务等高增长板块有望再度活跃。长期来看，建议持续重视医药结构性机会，重点布局医药核心资产和“医保免疫”下的细分龙头。

天风证券指出，随着市场进入三季报披露期，医药行情的纠结状况还将持续一段时间。当前时点，推荐关注医疗服务方向，随着疫情防控常态化机制运行愈发成熟，医疗服务整体影响趋于平稳。政策预期修复也是一大看点，如带量采购的拐点出现、医保谈判结果的预期等。

医药板块经历了一段时间的挑战后，正逐步走出低谷。现在，我们需要的是长期战略眼光，关注医药核心资产的配置节奏，同时注重科创和医药科技属性的弹性。随着市场进入三季报披露期，医疗服务及政策预期修复将成为关注的焦点。让我们共同期待医药板块持续走强的表现，为A股投资开启新的篇章。开源证券新一轮扩张浪潮来袭，零售药店及龙头企业备受瞩目

随着新零售的浪潮汹涌而至，各大药房纷纷加速线上业务的拓展。数据显示，益丰药房、大参林、老百姓等企业在2021年上半年的线上业务增长迅猛，分别实现了113%、98%、200%、122%的增长。这一增长趋势预示着零售药房的长期稳健增长。政策层面的利好消息不断，使得新开门店在2021下半年开始释放业绩，预计2021年的收入将呈现前低后高的趋势。零售药店得益于处方外流的政策推进，具备专业能力且积极承接处方的药店更具竞争力。随着集采的长期受益，零售药店有望增加销售品类，降低采购成本，保持稳健的增长态势。

我们强烈推荐投资者关注零售药店及医药电商的龙头企业。这些企业凭借规模优势，能够更有效地提升规模效应、上游议价能力、处方承接能力以及专业服务能力。益丰药房、老百姓、大参林等均为推荐标的，同时健之佳、漱玉平民、阿里健康、京东健康等也受益匪浅。

山西证券：医药板块整体估值合理，积极把握配置机会

近期，医药生物市场持续回暖，CXO等景气领域表现尤为出色。当前医药板块的整体估值处于合理区间。对于投资者而言，这是一个积极把握配置机会的时刻。

在创新药的领域，随着带量采购的常态化，行业分化持续加速，推动了许多企业向创新转型。医保目录的动态调整以及政策的强力推动，使得我国医药创新进入黄金发展期。恒瑞医药、复星医药等国产创新龙头企业备受关注。全球及国内的创新药研发火热，新发现、新技术、新领域不断涌现，如双抗、CAR-T等细分领域即将进入商业化阶段。

医疗外包服务在创新药研发等多因素驱动下高速发展。随着行业政策的推进和药品质量标准的提升，行业集中度有望进一步提升。同样值得关注的还有医药产业的消费升级需求，具有自我消费属性的疫苗等药品细分领域持续受到关注。

国信证券：聚焦三季报高增长及稳定增长类公司

随着市场对医药行业的政策预期逐渐修正，前期股价调整已经消化了较高估值。随着三季报的陆续披露，医药板块的优质龙头公司将继续保持稳健增长。部分行业和公司受益于新冠疫情和全球产业链转移趋势，仍将继续取得较快增长。

投资建议方面，应当布局三季报高增长超预期以及稳定增长且估值合理的GARP类公司。恒瑞医药、迈瑞医疗、爱尔眼科等公司在国内外宏观环境和新冠疫情走势存在不确定性时仍具有确定性增长潜力。药明康德、楚天科技、天坛生物等也是策略组合的重要组成部分。对于港股方面，建议关注药明生物等潜力股。

国海证券：原料药行业迎来戴维斯双击

原料药产业作为医药新制造的核心方向之一，长期看好其显着成长性并有望迎来戴维斯双击的机会。近期原料药市场价格动态概览：

在医药行业不断演进的背景下，原料药市场也呈现出新的价格动态。通过对最新原料药价格进行汇总并与上月对比，我们可以发现各板块的价格变化呈现出差异化态势。

抗生素类药物的价格依然保持稳定，无明显波动。解热镇痛类药物中，安乃近的价格出现小幅上扬，而布洛芬和扑热息痛的价格略有回落。激素类原料药市场则整体保持了平稳态势。

特色原料药领域则呈现出差异化变化，其中肝素价格出现大幅度上调，显示出强劲的市场需求。维生素类原料药中，VA价格出现回调，表明市场对其预期有所调整。而在小品种原料药中，VD3的价格下降明显，可能受到市场竞争加剧或供需关系变化的影响。

从长期来看，中国原料药产业正迎来自身产业升级与全球产业链转移的双重机遇。作为中国医药新制造的核心方向之一，原料药行业正经历向更高端的创新药CDMO迭代发展的过程。其护城河不断提高，逐渐从周期性行业向成长性行业过渡。

值得一提的是，2020年原料药行业新一轮产能建设密集落地，预示着今年有望开始集中贡献利润。我们有理由相信，2021年原料药行业将迎来一次重要的机遇，有望实现戴维斯双击。

在此背景下，投资者可以关注原料药新制造升级（CDMO）逻辑的相关标的，如普洛药业、九洲药业、以及美诺华、奥翔药业等具有潜力的企业。这些企业凭借其在原料药领域的优势，有望在未来的市场竞争中脱颖而出。

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