中国八大券商策略传媒板块已走出低谷！体育

每日主题策略讨论，聚焦互联网行业，梳理八大券商观点，洞察行业现状，预测A股行情走势。【上海证券观点】传媒行业景气复苏，影视、游戏板块备受关注随着疫情控制得当，文娱消费持续景气复苏，电影行业迎来复苏良机。院线龙头受益，TOP3院线票房占比31.82%，整体票房继续向头部院线集中。多部影片定档五一、七一档，有望带动影市进一步回暖。手游市场收入也有望超越去年同期，Q2增速可观。出版业也呈现快速复苏态势，上市公司估值具有吸引力。随着体育赛事的陆续举行，体育营销、特许经营等细分板块也将迎来重要催化。【安信证券观点】传媒板块走出低谷，新一轮行情蓄势待发经历疫情考验后，影视、游戏等内容行业已走出低谷，新的逻辑正在迭代。随着5G加速带来分发链重塑，利好内容CP。短视频巨头加速商业化带来结构性红利，变现逻辑线上的部分广告、游戏公司受益于此。虽然互联网巨头加速“内卷”，产业政策趋严，但我们认为新一轮行情在即，风险偏好抬升有望带来传媒板块的整体性表现。【开源证券观点】关注线下娱乐、体育、教育领域的修复行情随着疫情逐步缓解和疫苗接种量的提升，线下娱乐、体育、教育等领域在2021年面临较大修复空间。电影行业持续恢复，体育大赛如欧洲杯足球赛等将于2021年Q2起陆续举行，体育营销和赛事版权运营方面业绩有较大修复空间。教育领域的早教、职业教育等细分行业也有望迎来明显恢复。【国信证券观点】游戏板块估值性价比显着提升经历持续调整后，游戏板块估值性价比显着提升。优质研发商产业链地位稳固，游戏行业增长确定性高。建议配置具备长期成长能力且估值处于底部的行业龙头。互联网传媒行业正在经历结构性变革，电影、游戏、出版等领域均呈现出复苏态势。体育赛事的举办也为相关行业带来机遇。建议投资者关注各行业龙头和优质个股，把握投资机会。风险提示：投资有风险，入市需谨慎。投资者在做出投资决策前，请务必进行深入研究并咨询专业投资顾问的意见。文中所述观点仅供参考，并不构成具体的投资建议。游戏行业经历调整，估值低位且具备良好成长性，推荐三七互娱、掌趣科技、中手游、祖龙娱乐等优质企业。随着非理性调整的进行，行业领头羊迎来买入良机。对于视频领域，建议关注芒果超媒、bilibili及快手科技等领军企业。SaaS行业同样具有潜力，推荐关注中国有赞、微盟集团等公司。IP消费领域，泡泡马特、阅文集团值得一看。

随着线下娱乐的复苏，电影和电视剧行业展现出新的生机。推荐关注光线传媒、万达电影在电影领域，以及华策影视在电视剧领域的表现。电梯广告行业也有良好的发展前景，建议关注分众传媒。

中长期来看，新生态和新科技的结合将是行业发展的新方向。在IP运营方面，推荐掌阅科技、阅文集团等；出版领域，中信出版值得关注；图片业务推荐视觉中国；动漫领域，奥飞娱乐是不错的选择。云游戏领域同样值得期待，推荐顺网科技。

国信传媒3月投资组合已涵盖芒果超媒、分众传媒、三七互娱等优质企业。

随着2021年一季度的临近收官，行业选择更加明确。在新经济增量方面，核心在于IP矩阵及运营能力，而在音视频赛道，已从单纯用户增长转向用户可消费的多场景布局，特别是快手科技、芒果超媒等企业的增值赛道表现抢眼。

值得关注的是，《喜羊羊与灰太狼运动英雄传筐出胜利》动画片的优异表现，以及喜羊羊IP的多元化变现能力。横店影视在春节档的优异表现有望助推一季度业绩。新经典在主业端的强劲表现以及对未来的信心已回购股份。芒果超媒的内容电商小芒电商的进展也值得关注。蓝色光标在营销和商业零售深度融合后的发展潜力巨大。

华泰证券看好顺周期营销、出版龙头的持续复苏，同时关注去中心化内容生态及产业链的发展机会。影视院线持续复苏，春节电影票房创历史新高，游戏行业的新品表现良好，预计后续业绩将逐渐体现。

近期文化传媒行业虽然跟随大盘表现低迷，但渤海证券认为可以继续关注中线业绩持续回暖的出版和广告行业以及影视类的龙头个股。国内居民的娱乐需求持续释放，相关公司的价值仍然稳固。

电影行业经历淡季后有望稳步复苏，随着全球疫情的稳定和国内外观影热情的回暖，建议关注渠道受益方如万达电影和横店影视。短期可关注一季报的业绩情况，布局低估值且业绩确定性强细分的行业如出版、游戏和教育等。中航证券也强调电影行业的复苏前景并建议关注以短视频为核心的新消费领域。在未来的中长期内，随着新技术的不断赋能，我们预期新用户和新渠道将重塑更多的消费场景。在这一大背景下，我们投资者应积极寻找投资机遇，深耕赛道，致力于实现投资的丰厚回报。对于具备广阔前景的领域，我们充满乐观态度。

我们聚焦于Z世代泛娱乐消费这一赛道。随着时代的变迁，Z世代正逐渐成为消费的主力军，他们的消费习惯和需求正在重塑消费场景。针对此领域，我们强烈推荐关注泡泡玛特这家公司，它在泛娱乐消费领域拥有重要地位。其成功上市并纳入港股通，更是为投资者提供了便捷的交易渠道，并有望引领Z世代新消费的风潮。

短视频营销的发展也引起了我们的关注。随着移动互联网的普及和智能手机的普及率的提升，短视频已成为大众获取信息的重要途径之一。短视频营销以其直观、生动、互动性强的特点迅速占领市场。在这一领域，掌阅科技的崭露头角备受瞩目。近期字节和B站的入股为其带来了强大的流量加持，相信其未来的表现将不负众望。

云游戏作为一种新兴的游戏形式，也展现出了巨大的市场潜力。随着科技的进步，云游戏以其灵活、便捷的特点正逐渐改变人们的游戏习惯。在这一领域，【三七互娱】和【吉比特】等优质游戏厂商凭借其在技术和内容上的优势，赢得了市场的认可。他们的稳定发展将为我们带来良好的投资回报。

基于新技术的赋能和新用户、新渠道的崛起，Z世代泛娱乐消费、短视频营销和云游戏等领域展现出了巨大的投资潜力。在投资过程中，我们应重点关注泡泡玛特、掌阅科技、中信出版、三七互娱和吉比特等优质企业。我们相信，随着这些企业的不断发展壮大，将为我们带来更多的投资机会和丰厚的投资回报。