天科股份盘中闪跌逼近定增价 二股东盈投控股成

记者报道，近年来，天科股份的资产重组之路充满了荆棘和挑战。“一山难容二虎”，这句话形容得再恰当不过。回想2015年的那次重组，因为前两大股东的激烈争执而“泡汤”，随后的多轮谈判也未能解决“矛盾”，持续难解的局面让人堪忧。

在背景之下，天科股份于2017年9月中旬再度宣布停牌重组，计划收购第一大股东中国昊华化工集团下属企业的资产。数月之后，带着价值63亿元的资产重组方案重新回归的天科股份，宣布将中国昊华旗下的13家公司股权注入上市公司。

这个新的重组方案并没有引发市场的热烈追捧。复牌后，天科股份遭遇资金抛售，股价大幅下跌，近乎腰斩。其中，在4月18日的交易中，股价突然闪跌约8%，股价跌至距离此次重组发行股份购买资产的底价仅一步之遥。此次重组涉及关联交易，因此天科股份的第二大股东盈投控股成为重组的关键。未来股东大会的表决结果尚不确定，存在无法通过审议的风险。

经历了长达4个多月的停牌后，今年2月5日，天科股份发布了资产重组预案。计划通过发行股份和支付现金的方式，收购中国昊华旗下的13家公司股权。这13家公司的股权预估增值率高达45.8%。若交易完成，中国昊华在交易后的持股比例将大增，而天科股份的总股本也将大幅扩张。

复牌后的天科股份并未得到市场的认可。复牌首日，股价便大幅下跌，尽管随后有所反弹，但整体走势依然疲软。值得注意的是，在4月18日的交易中，天科股份股价突然直线跳水，跌幅超过8%，最低点距离此次重组的定增价仅一步之遥。

对于天科股份来说，此次重组将为其带来新的业务机遇。一旦成功，将新增多个精细化工业务，为公司带来新的增长点。面对二级市场的反应和未来的不确定性，天科股份的道路依然充满挑战。

从上市公司原有业务来看，天科股份是化工行业的高科技企业。近年来，随着化工行业的下行压力加大，天科股份的业绩也面临困境。但在2017年，随着行业形势的好转和公司自身的努力，天科股份的经营业绩终于有所回升。

面对未来，天科股份表示，所服务的石油、化工等行业是国家的重要基干工业，随着改革的深入和产业的调整升级，行业将迎来一定的发展空间。面对激烈的市场竞争和行业的挑战，天科股份的未来发展仍需努力。此次资产重组将是其发展的重要契机，但成功与否仍需市场和时间的检验。近年来，资本对行业的投资热情逐渐减退，已经连续第三年呈现下滑趋势，石化行业也在这场资本寒潮中摇摇欲坠。在此背景下，天科股份的资产重组计划显得尤为引人注目。

作为此次重组的主要参与者，·e公司记者观察到，天科股份在交易完成后将新增聚氨酯功能材料、电子化学品、特种涂料以及橡胶制品等精细化工业务，形成军民品布局合理、协同发展的产业结构。这一转变将极大地推动公司的未来发展。

此次重组的主要资产，晨光院的账面价值为16.25亿元，评估值则高达21.17亿元，占据此次重组规模的三分之一。晨光院作为国内最早从事化工研制生产的骨干企业和国防军工配套单位之一，其营收和净利润表现也相当可观。2015年至2017年，晨光院的营收和净利润均保持稳定增长。

根据重组方案，控股股东中国昊华做出了明确的承诺，2018年至2020年，注入标的的累计单体营业收入之和不低于27.28亿元，合计实现的累计净利润之和不低于8.98亿元。若未能达到承诺标准，中国昊华将按照约定进行补偿。

天科股份的重组之路并非一帆风顺。早在2015年，天科股份就曾筹划过一次重组计划，但因两大股东间的分歧而告吹。在那次重组中，第二大股东盈投控股积极筹划，寻求在环保产业上的扩张，而第一大股东中国昊华则因对重组情况的不知情和对单方股东主导的重塑持怀疑态度而投了反对票。两大股东之间的拉锯战一直持续，最终导致了重组的终止。

时间来到现在，天科股份的两大股东之间的争斗并未完全结束。随着新的资产重组计划的推进，第二大股东盈投控股的赞成与否成为了重要的变数。与此根据中国的化工集团有限公司的战略部署，继续持有天科股份股权已不符合其未来的业务定位，因此决定将其持有的股份转让给下属的昊华化工。这一决策也得到了***国资委的批准。

天科股份的资产重组计划虽然面临诸多挑战，但其在行业内的战略布局和未来发展前景仍然值得期待。我们将继续关注其后续的发展动态，期待其在石化行业中走出一条新的发展之路。针对的重大资产重组案，关联交易的表决将呈现独特的局面。在此案中，由于涉及到关联交易，第一大股东将回避表决，盈投控股作为重要的股东，其持有的表决权将起到举足轻重的作用。这一重要角色的发挥，无疑也揭示了前两大股东之间的微妙关系。

这种“不和”的现象也引起了监管层的关注。今年三月，上交所向天科股份发出了《问询函》，要求公司书面征询第二大股东及其一致行动人对本次重大资产重组的意见。不久之后，天科股份收到了来自盈投控股及其一致行动人深圳嘉年实业的书面回应。

在回应中，盈投控股及其一致行动人明确表示，此次交易及方案必须严格遵守相关法律、法规及监管规则，同时应有利于公司的综合竞争力和长远发展。只有在交易满足这些前提条件，并且不损害其作为天科股份股东的利益时，他们才会原则上同意此次交易。

尽管收到了这样的书面意见，天科股份仍然坦诚地表示，由于中国昊华及其一致行动人需要回避表决，此次重组仍然存在无法通过股东大会审议的风险。尽管两大股东之前的关系并不融洽，但盈投控股并没有选择直接否决此次关联交易，这说明双方都在努力维持关系，留有余地。

值得注意的是，在最近的天科股份年度股东大会中，所有的议案几乎都获得了通过。其中，反对票与弃权票的比例均未达到一个很小的阈值。这一细节似乎暗示了盈投控股在保留谈判空间的并没有一次性地亮明自己的底线。他们在投票中的谨慎态度，也意味着他们并没有直接封死这次重组方案。他们的策略更像是在寻求一个既能维护自身权益，又不至于彻底破坏公司重组计划的平衡点。这种策略性的做法无疑增加了这场重组游戏的复杂性和看点。