发展证券公司柜台市场具有（证券发行与承销业

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柜台市场和OTC场外市场虽然都是证券交易市场的重要组成部分，但它们之间存在一定的区别。柜台市场主要指的是通过证券公司、证券经纪人的柜台进行证券交易的市场，而OTC市场则是一个更加广泛的概念，包括所有场外交割证券的市场活动。两者之间的联系在于，柜台市场是OTC市场的重要组成部分之一。

证券场外交易市场的特点包括：它是一个分散的无形市场，没有固定的交易场所和确定的交易时间；交易的证券种类繁多，包括未能在证券交易所批准上市的股票和债券等；组织方式采取做市商制，证券商既是交易的直接参加者，也是市场的组织者；价格决定机制是买卖双方协商议价，最终成交价是在牌价基础上经双方协商决定的净价。场外交易市场的管理相对宽松，但在一些国家如美国，已经通过计算机联网等技术手段提高了管理效率。

在证券交易市场发展的早期，场外交易市场的主要形式包括柜台市场和第三市场。其中，第三市场主要是指个人和个人的交易方式。场外市场是指证券交易市场的最早形式，具有多样的存在形式，如柜台市场、交易中心等。目前所说的“场外市场”通常指的是店头交易市场或柜台交易市场以外的其他形式的场外交易市场。这些市场在证券市场中起到了重要的作用，为投资者提供了更加灵活和便捷的证券交易方式。

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第三市场，这个诞生于1960年代美国的交易市场，曾作为柜台交易市场的组成部分，却以其迅猛的发展态势成为独立的市场类型。它的崛起并非偶然，背后是实力雄厚的机构投资者为寻求更低交易成本而寻求新路径的结果。与美国的交易所固定佣金制密切相关，这一制度使得机构投资者的交易成本上升，于是他们转向场外市场进行交易，从而催生了第三市场的诞生。随着第三市场的发展，它成为了交易所的有力竞争者，最终促使美国在1975年取消固定佣金制。

当我们转向第四市场，这是一个投资者利用计算机网络直接进行大宗证券交易的市场。它的吸引力源自多个方面：交易成本低，因为买卖双方直接交易，无需经纪服务；可以保守秘密，有利于匿名交易；不会冲击证券市场，避免因大宗交易对市场价格造成影响；信息灵敏，计算机网络的运用使得交易行情迅速反映。第四市场的发展，无疑给证交所和其他形式的场外交易市场带来了压力，同时也对证券市场的监管提出了新的挑战。

场外交易市场，是相对于证券交易所场内交易而言的。它具有以下几个显著特点：它是一个分散的无形市场，没有固定的交易场所，主要依靠电话、计算机网络进行联系；它采取做市商制，证券商既是交易的直接参与者，也是市场的组织者；种类繁多，以未能在证券交易所上市的股票和债券为主；以议价方式进行证券交易，没有公开的竞价机制；管理相对宽松。场外交易市场在证券发行、为特定证券提供流通转让场所、作为证券交易所的补充等方面发挥着重要作用。

证券市场作为价值直接交换的场所，其显著特征在于有价证券本质上是价值的直接表现形式。证券市场是财产权利直接交换的场所，为投资者提供了多样化的投资工具。无论是第三市场、第四市场还是场外交易市场，都是证券市场的重要组成部分，各自发挥着独特的作用，共同推动着证券市场的繁荣发展。

证券市场与场外交易市场在特点、功能与价值交换方面各具特色，相互补充，共同推动着全球资本市场的蓬勃发展。证券市场：经济权益的交易场所与资本配置的枢纽

证券市场是一个多元化的交易平台，交易对象包括股票、债券、投资基金份额等重要的有价证券。这些有价证券本质上代表着一定数量的财产权利，象征着对特定财产的所有权或债权，以及与此相关的收益权利。证券市场实质上是财产权利的直接交换场所，每一笔交易都涉及到权益的转让和接纳。

深入了解证券市场，我们会发现它更是一个风险的交换舞台。有价证券既是收益权利的载体，也是风险的载体。在证券交易中，转让收益权的也转让了与该证券相关的特有风险。这意味着，证券市场不仅是一个资金流动的场所，更是一个风险与收益并存的场所。

证券市场的功能多样，其中筹资-投资功能是其核心。证券市场为资金需求者提供了一个通过发行证券筹集资金的平台，同时为资金供给者提供了丰富的投资选择。在这里，任何证券都是筹资和投资的工具。资金盈余者通过寻找投资对象使自己的资金增值，而资金短缺者则通过发行证券来筹集所需资金，实现业务扩张。

定价功能是证券市场的又一重要功能。证券市场为资本定价，证券价格实际上是资本价格的表现。证券供求双方在市场上的竞争关系决定了证券价格的高低。高投资回报的资本需求大，相应的证券价格也高；反之，证券价格则低。这一过程形成了资本的合理定价机制。

除此之外，证券市场还具备资本配置功能。通过证券价格，市场引导资本的流动，实现资本的合理配置。在证券市场上，证券价格的高低取决于其所能提供的预期报酬率。那些来自经营良好、发展潜力巨大的企业或新兴行业的企业，因其高预期报酬率，其证券价格相对较高，从而拥有更强的筹资能力。这促使资本流向高报酬的企业或行业，提高资本效率，实现资本的优化配置。

证券市场是一个多元化的交易平台，不仅为财产权利的直接交换提供场所，更为筹资、投资、定价和资本配置等经济活动提供重要功能。在这里，风险与收益并存，资本在流动中实现了优化配置，为经济发展注入了活力。