暴涨的白酒股有没有“泡沫”？四大明星基金经

近年来，白酒行业无疑成为了市场瞩目的焦点。随着五粮液市值突破万亿大关，A股白酒业市值已经超越了地产、煤炭、钢铁和空调等四大行业的市值总和。这一领域的繁荣景象究竟能否持续？哪些食品饮料板块更被市场看好？

针对这些问题，我们采访了多位行业专家。长城基金副总经理兼投资总监杨建华、广发竞争优势基金经理苗宇、招商中证白酒基金经理侯昊以及鹏华酒经理张羽翔均表示，白酒行业的景气度将持续维持，并且具有长期布局的价值。

杨建华认为，白酒行业涨幅明显，主要是业绩和估值共同推动的结果。目前，主要白酒企业的估值处于较高位置，但与其他类似属性的行业相比仍具有一定的估值优势。

苗宇指出，白酒行业表现优异的核心驱动因素是业绩。过去几年，白酒概念的核心标的收入呈现稳定增长，利润增速更高，且具备极强的持续性和确定性。随着投资者对行业的理解日益深入，越来越理性的定价方式也为优质公司带来了更好的估值环境。虽然静态来看，整个板块的估值较高，但这些优质公司通过成长能够消化高估值，其市值增长空间依然巨大。

侯昊认为，白酒行业的增长逻辑在于消费升级和行业集中度提升。尽管总量基本见顶，但高端酒的持续提价为行业带来了新的发展机遇。疫情期间，酒企展现出了强大的抗风险能力，有望在疫情过后进一步提升市场份额。考虑到疫情后的渠道建设和产品布局，白酒行业未来的发展潜力依然巨大。

张羽翔则强调，白酒龙头的外资持股比例不断提升，行业的发展空间和增长潜力仍然巨大。受疫情影响，白酒龙头仍能实现稳健增长，这凸显了其强大的抗风险能力。白酒行业的消费升级和头部集中趋势不变，为优质酒企的估值提升打开了空间。从长期视角看，白酒概念的估值中枢上台阶是合理的，其业绩的确定性使其享有较高的估值溢价。

白酒行业的前景依然光明。随着消费升级、品牌集中和投资者日益成熟，这一行业的景气度预计将维持较长时间。对于长期布局而言，白酒行业无疑是一个值得关注的领域。对于普通投资者而言，若借道基金参与白酒行业，需要注意以下几点：

一、深入理解白酒行业的产业规律和特点。白酒行业受消费升级、集中度提升以及品牌影响力等因素的影响显著，投资者需要关注行业的整体发展趋势和头部企业的市场表现。

二、关注基金的投资策略和业绩表现。选择定投模式布局，长期持有优质白酒行业的基金，享受复利效应。关注基金经理的投资经验和投资策略，选择具备良好投资能力的基金经理。

三、理性投资，避免盲目跟风。投资者需要根据自己的风险承受能力和投资目标，合理分配资产，不要盲目追求短期收益，而忽视了投资风险。

四、注意风险控制，保持心态平和。投资过程中，投资者需要时刻关注市场动态，做好风险控制，避免因为市场波动而影响自己的投资计划和心态。

对于普通投资者而言，参与白酒行业投资需要理性、谨慎，充分了解行业动态和基金情况，选择合适的投资策略，才能实现投资回报。

在食品饮料大板块中，除了白酒行业，投资者还可以关注调味品、休闲食品、速冻食品等相关领域。这些领域同样具有广阔的市场前景和投资机会。

白酒行业作为消费类板块中的重要一环，未来仍将保持强劲的增长势头。普通投资者可以通过借道基金参与白酒行业投资，但需要注意行业动态、基金情况、投资策略和风险控制等方面。投资者还可以关注食品饮料其他领域的投资机会，实现多元化投资。杨建华认为，普通投资者通过购买基金，利用基金公司的专业研究来分享白酒行业长期成长投资机会，是一个明智的选择。投资者在选择这样的投资方式时，必须对该基金的基金经理风格偏好和基金公司的研究能力有所了解。投资心态要长期，树立中长期投资的计划，因为白酒行业虽然概念热门，但也会经历阶段性的波动。例如年初疫情发酵时期，白酒作为可选消费品承受压力，若缺乏长期投资心态，可能无法享受到后续的丰厚回报。

苗宇强调，普通投资者投资基金的心态应该是长远的，不应采取炒基金的方式，因为这既增加了交易成本，也容易导致误判。选择基金时，可以查阅其历史定期报告，关注该基金在该行业上的投资成功与否、基金经理的经验是否丰富以及是否持续优化基金持仓等。

侯昊指出，白酒板块股价一致性相对较高，可以通过被动指数基金参与。但投资者应注意，今年以来绝对收益和相对收益虽高，短期波动可能会加大。建议投资者拉长投资周期，不宜频繁买卖。对于景气度上升的板块，投资者应更多考虑长期持有，通过定投来平滑短期波动。

张羽翔认为，白酒概念基本面长期向好，普通投资者可以长期持有，如果仍有担忧，可以采取定投的方式。定投不仅能摊平成本，在市场下跌时形成微笑曲线，还能帮助投资者保持自律，不受外界情绪和噪音的影响。这种投资方式让投资者在享受白酒行业成长的也能稳定心态，实现真正的长期投资。

四位专家都强调了长期投资的重要性，并建议普通投资者在选择投资基金或白酒板块时，应注重了解基金经理、基金公司以及市场情况，通过定期投资来平滑风险，实现稳定回报。无论是投资基金还是选择其他投资方式，都需要保持理性、耐心和长期的投资视野。