大面积涨停！油气板块彻底爆发 什么情况？利润

最近公布的工业企业效益数据揭示了我国工业领域的繁荣景象。在大宗商品价格总体高位运行的推动下，煤炭行业的利润同比增长了惊人的2.41倍，增速较上月加快了30个百分点。与此油气开采行业的利润同比增长了2.57倍，有色和化工行业也呈现出强劲的增长态势。

从市场表现来看，油气开采及服务、燃气、电力、煤炭开采加工等板块的涨幅显著。尤其是油气板块，多只个股涨停，展现了市场的活跃和投资者的热情。

在接受券商中国记者采访的市场人士看来，9月的能耗双控升级对有色、钢铁、建材、化工等商品的价格产生了阶段性影响，下游企业的成本压力不断增大，利润受到挤压。虽然短期政策可能会有微调，但能源双控仍是未来的政策总基调，这对下游企业的盈利将继续形成冲击。

工业企业行业间的利润分化持续加剧。国家统计局的数据显示，前8个月，全国规模以上工业企业的利润同比增长了49.5%，比2019年同期增长了42.9%。在这背后，三大行业的利润情况呈现出明显的分化。采矿业实现利润总额同比增长1.51倍，制造业增长48.2%，而电力、热力、燃气及水生产和供应业的利润则下降了6.5%。

财信证券首席经济学家伍超明指出，8月的利润数据呈现出一些新的特点。受益于大宗商品价格的持续攀升，利润继续向上游行业集中。受成本上升和需求走弱的拖累，中游装备制造业的利润继续大幅放缓。消费疲弱叠加成本上升，使得消费品制造业的利润面临更大的压力。

企业的应收账款增速超过了企业利润增速，反映出企业资金被产业链上其他更强势主体占用的压力加大。这可能导致企业现金流的恶化，对此，企业需要加强应收账款的管理，防范资金风险。

在煤炭、油气等大宗商品价格持续高位运行的背景下，未来工业企业面临的挑战与机遇并存。对于企业来说，如何在这样的环境下调整战略，降低成本，提高效率，将成为关键。

总体来看，我国工业领域的发展势头强劲，但面临的挑战也不容忽视。在能耗双控、政策调整、市场变化等多重因素的影响下，工业企业需要灵活应对，以实现持续、健康的发展。也需要继续关注市场动态，制定合理的政策，以支持工业领域的持续发展。在这一过程中，企业与需要共同努力，以实现我国工业领域的繁荣和进步。

随着国际油价的突破和化工系大宗商品价格的上涨，预计短期内有色金属与黑色金属价格也将保持相对高位。英大证券研究所所长郑后成预计，9月PPI当月同比大概率较8月上行，采掘业PPI当月同比有望再创新高。在此背景下，国家将加大保供稳价的力度，以及对民营企业的政策支持力度。这将为工业企业的发展提供有力的支持，推动我国的工业领域实现更加繁荣的发展。国内工业企业利润在短期内面临着一项挑战，那就是应收账款同比增速超过了利润增速。这并不意味着工业企业的现金流将会出现严重问题。实际上，纵观整个工业领域，企业的利润仍然保持着稳定的增长态势。

市场在对四季度下游企业的盈利表现展现出谨慎的态度。在8月末，规模以上工业企业的亏损面已经缩小至20.8%，同比和环比都有所改善。考虑到即将到来的四季度经济下行压力加大以及能源双控政策依然是未来政策的主要方向，市场担忧下游企业的盈利状况将继续受到冲击。

伍超明指出，尽管单位费用持续下降与的助企政策加码有着密切的关联，企业亏损面的持续缩小也主要反映出部分受疫情冲击较大的行业正在恢复，但工业企业的单位成本整体仍然提高较多。例如，在原材料、海运、劳动力等成本持续上升的压力下，每百元营收中的费用占每百元营收中的成本仅约10%。在1-8月份，规模以上工业企业每百元营业收入中的成本已经达到近五年来同期的最高水平。

与此高瑞东认为供给约束将进一步推升商品压力，有色、钢铁、建材、化工等商品的价格阶段性冲高，使得下游企业的成本压力不断加大，利润受到挤压。在经济下行压力加大的背景下，尽管短期政策可能会有微调，但能源双控仍是未来政策的总基调，全面放松的可能性较小。

郑后成也表示，在当前国内部分地区疫情反弹、国家对房地产市场的调控力度不减以及对“两高”项目的遏制力度持续的情况下，预计9月的工业增加值同比难以大幅反弹。工业企业营业收入利润率也面临一定的压力，但在国家政策的支持下，大概率仍然会保持在较高水平。

除了以上内容，市场上还存在一些其他的声音。例如，“大面积涨停！油气板块彻底爆发，什么情况？”以及“下游企业危险？利润大增2.6倍”。随着低估值板块的发力，油气板块近期表现强势，中国石油近一个月的股价涨幅逼近50%。在石油化工行业周报中，对于上半年油气公司的产量及资本开支持全面看好的态度，对国内油气及油服行业标的抱有乐观预期。这些领域的发展动态也值得我们密切关注。