中国八大券商策略国际煤炭市场波澜再起！煤

每日策略解读：聚焦全球煤炭市场趋势与A股行情走势

在全球煤炭贸易格局重塑的大背景下，今日我们聚焦于华金证券、首创证券、长江证券、信达证券以及开源证券等全球煤炭市场的最新观点与策略解读。随着全球能源价格的上涨，煤炭行业正面临前所未有的发展机遇。接下来，让我们一同探讨这一趋势背后的深层逻辑以及对于A股的影响。

华金证券指出，全球煤炭贸易格局重构的趋势几乎不可逆。地缘摩擦升级后，海外贸易煤价易涨难跌，海外产能占比较高的煤炭企业最受益。在全球能源供需紧张的背景下，海外煤炭价格的长期高位展望对国内煤炭价格形成强有力的支撑。对于国内煤炭企业而言，这一趋势有望维持其较高景气。相对看好的企业包括陕西煤业和中国神华等。

首创证券则聚焦于部分煤企的一季度业绩预告。随着煤价的上涨，这些企业的业绩同比大幅增长。以晋控煤业为例，其一季度净利润大幅增长，显示出行业的繁荣态势。其他煤炭企业同样表现强劲，如兖矿能源、陕西煤业等。这些企业的良好业绩为投资者提供了良好的投资机会。

长江证券认为，现阶段焦煤的现货价格及炼焦煤板块内重点上市公司业绩的可持续性拥有三重支撑。在这三重支撑下，板块内重点上市公司的高业绩有望乘势延续，对应当前估值或仍有所低估。对于投资者而言，关注炼焦煤核心标的如平煤股份、山西焦煤等是一个不错的选择。

信达证券则从全球视角出发，指出国际煤炭市场波澜再起。全球能源价格上涨的根本原因为能源供给周期下的产能不足叠加长期以来全球货币超发。行业基本面、政策底层逻辑与直接效果均利好板块估值修复提升。投资者应继续全面看多煤炭开采概念，关注煤炭的历史性配置机遇。

开源证券则强调当前煤炭开采概念仍具备较高配置价值。随着全球能源需求的增长和供给的紧张，煤价或将维持偏高位运行。在政策方面，依然重视长协轻现货，未来现货煤源或进一步紧缺。看好板块行情的投资者可关注业绩稳健且高分红受益标的如兖矿能源、中国神华等。

国盛证券则指出我国动力煤、焦煤、焦炭价格均为全球价格洼地。随着年报与一季报的公布，相关公司业绩大幅增长，在行业资本开支逐年下滑的背景下，分红比例有望提升，板块有望迎来戴维斯双击效应。这一趋势为投资者提供了更多的投资机会。

全球煤炭市场正面临前所未有的发展机遇。投资者应关注煤炭行业的不同细分领域以及国内外的煤炭市场趋势。结合A股行情走势和相关企业的业绩表现，做出明智的投资决策。在依然以煤炭为主要能源的国家背景下，我国煤炭行业正面临着一系列的机遇与挑战。面对全球能源市场的波动和转型趋势，我们的煤炭企业正坚守在重要的战略位置。传统能源在我国能源结构中仍然发挥着重要作用，短期内不会过快退出。在新增产能有限的情况下，煤炭价格中枢抬升，为煤炭企业带来了业绩的稳定释放和估值的修复机会。

我国动力煤、焦煤、焦炭价格在全球市场上具有独特的优势，是全球价格洼地。这一价格优势显著影响着我国的进口数量，甚至在某些加工产品上存在着出口套利空间。这种价格倒挂现象为我国煤炭价格提供了强有力的支撑。对于高长协占比、高分红煤企，如中国神华、中煤能源等，我们寄予厚望，并看好其估值的修复。

在坚守传统能源的我们也积极关注传统能源企业的转型。在双碳目标的指引下，电投能源（绿电）、华阳股份（储能）、淮北矿业（新材料、绿电）等企业正积极探索新的发展方向，将新材料和绿电作为未来的重要发展方向。兖矿能源、美锦能源等也在氢能领域积极布局。这些企业的转型努力为我国煤炭行业的未来发展注入了新的活力。

从行业角度看，煤炭行业面临着一些超预期的机遇和挑战。增产保供的难度超预期，需求增长韧性也超预期。与此外围局势的冲突加剧了全球能源危机，海外煤价飙升，这都对国内煤炭市场产生了深远影响。在此背景下，煤炭价格易涨难跌，煤炭行业的后市行情被普遍看好。

投资建议方面，随着煤企陆续公布年报及一季报预告，业绩普遍高速增长，配置价值日益凸显。龙头企业的高比例分红更是提振了市场情绪。我们建议大家重点关注动力煤公司如陕西煤业、山煤国际等；炼焦煤公司如潞安环能、平煤股份等。

海通证券也看好煤炭开采概念，认为业绩中枢上移和估值提升的机会依然存在。随着稳增长政策的逐步发力，需求韧性增强，煤价中枢高位逻辑不变。推荐的投资主线包括业绩稳健高分红白马、需求预期改善带动的焦煤板块机会以及转型煤企的持续关注。

在全球能源市场的波动中，我国煤炭行业正面临新的机遇与挑战。我们应以开放的心态和务实的行动，迎接这个变革的时代，共同迎接煤炭行业的崭新未来。