债券发行可采用面值发行（发行的债券属于什么

在金融市场，发行债券的方式多种多样。企业可以通过市场发行、面值发行、溢价发行和折价发行等多种方式选择。当债券的票面利率小于市场利率时，由于购买债券的回报不如存银行，投资者购买意愿会降低，这时候债券通常以折价发行。

关于企业以高于面值的价格发行债券，这种发行方式被称为溢价发行。当企业决定通过债券筹集资金时，会考虑各种债券发行条件，包括发行额、面值、期限、偿还方式、票面利率、付息方式、发行价格、发行方式等。这些条件将决定债券的种类和特性，以及能否顺利筹集资金。

在决定发行何种类型的债券时，企业需根据自身的资金需求、资信状况、市场资金供给情况等因素进行综合考虑。例如，资金需求量较大且预期利率有上升趋势时，企业可能会选择发行中长期债券。企业还需根据投资者的需求灵活决定债券的偿还方式、付息方式和是否记名等。

债券的发行方式也是非常重要的。企业可以根据市场情况、自身信誉和销售能力等因素，选择私募方式或公募方式、直接发行方式或间接发行方式等。是否以担保形式发行债券也是企业需要考虑的因素之一。有担保的债券可以增加投资安全性，提高债券的吸引力。

在金融市场，大型金融机构和企业往往选择发行无担保债券，而信誉度较低的中小企业则倾向于发行有担保债券。这样的选择背后隐藏着市场的信任与风险考量。

当我们深入债券的世界时，会发现一种特殊的债券——带有选择权的公司债券。这种债券在发行时，给予持有者一定的决策权力。例如可转换公司债券，在一定条件下，持有者可以将其转换为公司的股票；有认股权证的债券则允许持有者购买公司的股票。这些选择权使得债券的利率相对较低，也更容易吸引投资者。这些选择权同时也可能影响公司的所有权结构。还有一种可退还的债券，它在特定时间内可以退还给发行者，这无疑增加了企业的负债和流动性风险。

企业选择是否发行这种带有选择权的债券，需要综合考虑多种因素：自身的资金需求、资信状况、市场对债券的需求以及现有股东对公司所有权的要求等。

当我们谈论一般公司债券的发行时，一个常见的问题是：按面值发行的情况下，实际利率可以和票面利率不等吗？答案是可以的。例如，一次到期一次还本付息的债券或是一年多次计付利息的债券，实际利率可能与票面利率存在差异。

至于发行债券与财政政策的关系，这是一个相当复杂的话题。发行公债并不能简单地归类为扩张性或紧缩性财政政策，它在不同的经济环境下有不同的作用。例如，在经济不景气时，公债的发行可以刺激消费；而在经济繁荣时，公债的利息支付可以抑制通货膨胀。但公债的发行也可能导致劳动和投资意愿下降，以及资本积累的减少。对于这个问题，答案并不简单。

在比较企业发行债券融资与股票融资的优势时，我们可以发现，企业发行债券融资具有成本低、保护股东控制权、带来财务杠杆利益等优点。与股票融资相比，债券融资的优点在于其成本较低，且不会削弱企业的控制权。债券的利息支付允许在所得税前支付，具有冲减税金的作用。一般来讲，企业发行债券所需的融资综合成本是低于股票融资成本的。

关于股票与债券各自的优缺点，股票筹资可以提高公司信誉、没有固定的到期日和利息负担、筹资风险小；而股票筹资的资本成本较高。

在企业的资本运作中，股票筹资与债务筹资各有千秋。深入剖析二者的成本与风险，有助于企业做出更为明智的决策。

股票筹资的成本相对较高。股票投资者追求的回报较高，股利必须从税后利润中支付，这无疑增加了企业的财务负担。相比之下，债务资金的利息则可以在税前扣除，为企业节省了一部分开支。普通股的发行费用也是一笔不小的开销。

除了经济成本，股票筹资还容易分散企业的控制权。每一次新股的发行，都会引来新的股东，导致公司控制权的分散。这些新股东将分享公司之前的盈余，可能会降低普通股的净收益，从而对股价产生负面影响。

相对于股票筹资，债券筹资有其独特的优势。资金成本较低，有助于企业减轻财务压力。债券筹资不会分散企业的控制权，保证了企业的独立性。债券筹资还具有财务杠杆作用，合理运作可以为企业带来更大的收益。

债券筹资也存在其风险。筹资风险较高，企业需承担还本付息的义务，若经营不善，可能面临资金链断裂的风险。债券筹资的限制条件较多，企业在使用这些资金时，需要严格遵守相关规定。筹资额有限，相比股票筹资，债券筹资的资金规模可能较小。

股票筹资与债券筹资各有其优缺点。企业需根据自身的发展阶段、财务状况和市场环境，权衡利弊，做出最符合自身利益的决策。