股权融资和债权融资风险（股权融资和债权融资

债权融资和股权融资是企业常用的两种融资方式，它们各有其特点与优缺点。下面我们来深入一下这两个概念及其间的差异。

我们来看看债权融资和股权融资的基本含义和特性。债权融资是企业通过借款的方式进行融资，企业需要承担资金的利息，并在借款到期后偿还本金。而股权融资则是公司通过出售股权来筹集资金，这意味着公司向股东筹集资金，是公司创办或增资扩股时采取的融资方式。股权融资获得的资金就是公司的股本，由于代表着对公司的所有权，故称为所有权资金。

那么，它们之间有何区别呢？从性质上来说，债权融资获得的是资金的使用权而不是所有权，而股权融资则是出售公司所有权的一部分来筹集资金。从特点上来看，债权融资具有控制公司财务负担的特性，因为负债资金的使用是有成本的，企业必须支付利息。而股权融资则具有长期性和不可逆性，筹集的资金具有永久性，无需归还。这对于保证公司的长期稳定发展非常有益。

接下来，我们来一下债权融资和股权融资的优缺点。股权融资的优点在于不必归还，可以长期利用筹集的资金，但缺点是手续相对烦琐且可能导致股权稀释。而债权融资的优点在于相对手续简单，可以发挥杠杆经营的作用，但缺点是到期需要还本付息，给公司带来一定的财务压力。债权融资的风险要高于股权融资的风险。

那么，企业该如何选择呢？这主要取决于企业的具体情况和需求。如果企业急需短期资金来解决营运资金短缺的问题，那么债权融资可能是一个更好的选择。因为债权融资具有快速获取资金的优势。如果企业寻求长期发展，且希望通过稀释部分所有权来引入战略投资者或合作伙伴，那么股权融资可能更为合适。企业还应考虑融资成本、市场条件、控制权等因素来做出决策。债权融资的成本可能会更高，因为企业不仅要承担利息支付，还要在借款到期后偿还本金。而股权融资虽然不会面临还本付息的财务压力，但由于稀释了原始股东的控制权，可能会带来一定的风险和挑战。

一、股权融资与债权融资的概述

在现代资本结构理论中，公司寻求最佳资本结构以在特定经营风险下实现最低资本成本。在我国，公司主要通过债权融资和股权融资两种渠道筹集资金。一般情况下，企业首选内部资金，其次是债务融资，最后是股权融资。我国上市公司在融资方式选择上却表现出明显的股权融资偏好，股权融资比重高达55％至60％，这与发达国家上市公司主要依赖内部资金、然后是负债、最后是发行新股的融资顺序存在显著差异。

二、股权融资的特点及影响

股权融资是企业通过出让部分所有权来引入新股东的融资方式。由于股权融资获得的资金无需还本付息，新股东将与老股东共同分享企业的盈利与增长。股权融资的特点使其用途广泛，既可以用于企业的营运资金，也可以用于投资活动。股权融资也可能导致企业控制权的分散和稀释，新股发行会增加流通在外面的普通股数量，可能导致每股收益和股价下跌，对现有股东产生不利影响。

三、债权融资的特点及作用

债权融资是企业通过借款方式进行融资。债权融资获得的资金，企业需要承担利息，并在借款到期后偿还本金。债权融资主要用于解决企业营运资金的短缺问题，而非用于资本项下的开支。企业发行债券可以获得资金的杠杆收益，利息可作为成本费用在税前列支，具有抵税作用。

四、股权融资与债权融资的优缺点比较

股权融资的优点在于筹集的资金具有长期性和不可逆性，无需还本付息。股权融资可能会导致企业控制权的分散和稀释，对现有股东产生不利影响。而债权融资的优点在于能够为企业提供明确的杠杆收益和抵税作用。但债权融资需要还本付息，增加了企业的财务风险。

五、哪种融资方式成本更高？

理论上讲，股权融资的成本通常高于债权融资。这是因为股权融资筹措的资金无需还本付息，投资者更看重企业的长期成长和收益，往往签有对赌协议，时间成本较高。从税务角度看，股权融资的回报股利不具备抵税作用。然而在实践中，受各种因素影响，不能绝对地说哪种融资方式成本更高。

六、总结与建议

企业在选择股权融资与债权融资时，应综合考虑自身的经营状况、资金需求、风险控制等因素。股权融资和债权融资各有优缺点，企业应根据自身情况灵活选择。企业还应关注市场动态和投融资环境，制定合理的资本结构，以实现最低资本成本和最佳资本结构调整。在进行股权融资时，企业应充分评估控制权分散的风险和影响，并谨慎选择合作伙伴和投资者。在进行债权融资时，企业应合理评估自身的偿债能力，确保能够按时还本付息。