重配单一行业产品规模现危机 万家权益基金隐患

万家基金旗下部分非地产主题基金的主动权益产品超比例重配地产板块，引发了市场的关注和质疑。

作为一家资产规模排名第34位的非头部公募，万家基金去年四季度规模成功突破千亿大关。细看各类产品的规模，这种突破主要来自于固收类产品的贡献，而权益类产品的表现并不理想。尤其是部分权益类产品，存在“豪赌”单一行业的情况，其中最引人注目的是万家宏观择时多策略基金和万家瑞兴基金。

万家宏观择时多策略基金长期集中重仓地产行业，其最新四季报显示，金地、万科等地产股整齐划一地出现在其十大重仓中。该基金自成立起就逐渐重配地产行业，基金经理一直强调重配房地产的理由是板块被低估。这种单一的投资思路和板块配置引发了风格漂移和违背基金契约的质疑。尽管重配地产在某一时间段给基金净值带来过不错的回报，但作为非地产主题的全市场类基金，过于单一的投资思路和板块配置并不利于基金的长期发展。

相似的情况也出现在万家瑞兴、万家新利、万家精选等几只基金上，它们也展现了相似的投资轨迹，并且也并非是地产主题类产品。记者还注意到，尽管万家旗下主题类产品涉及行业丰富，但恰恰缺少一只地产主题类的产品。

除去重配单一行业外，万家基金的权益类产品还面临着业绩和规模难以同步的问题。基金四季报中揭示，万家经济新动能、万家颐和等多只产品都提示当季出现过清盘的风险。值得注意的是，这些基金的业绩表现分化较为明显，其中表现最差的是万家颐和。

万家基金在权益类产品的投资上，面临着业绩和规模的双重压力。其单一行业的投资策略以及部分产品规模隐患等问题都需要引起关注。在这种情况下，基金经理需要更加审慎地考虑投资策略和板块配置，以实现基金的长期稳健发展。投资者也需要更加理性地看待基金投资，了解基金的风险和收益特征，做出符合自己风险承受能力的投资决策。

对于万家基金来说，发展多元化的投资策略和产品线，以满足不同投资者的需求，也是其未来发展的重要方向。只有这样，才能在激烈的市场竞争中立于不败之地。对于投资者而言，选择符合自己风险承受能力和投资目标的基金产品，也是实现财富增值的关键。据观察，该基金去年末的规模仅为0.11亿，而在过去一年中，其收益率竟跌至-1.04%，在同类基金中排名第1807位，年化收益率也仅为1.59%。这一成绩令人遗憾，引发了《红周刊》的关注。

在万家基金产品中，有一些即使成立时间较长，业绩也相对不错，例如万家双引擎。这只基金自2008年成立以来，目前的年化收益率高达10.31%，近一年的收益也达到了32.5%，表现优秀。尽管其业绩亮眼，规模却一路下滑，去年末的规模仅约为0.24亿。

这种情况的出现，与基金经理的频繁更换有很大关系。该基金在短短不到12年的时间里已经经历了八位基金经理，每一位基金经理的管理时间都不长。现任基金经理虽然目前只管理这一只产品，但从其过去四季度的重仓股来看，调仓过于频繁，显示出一种短炒的思路。这种频繁的换血和短线操作显然并未得到投资者的认可。

除了上述产品外，《红周刊》还注意到，万家基金虽然拥有不少主动权益类基金，但规模较大的产品寥寥无几。这或许与公司长期业绩优异的产品稀缺有关。例如，去年底唯一规模突破20亿的万家行业优选，其业绩和同类排名虽然不俗，但这样的权益产品在公司内部却是稀缺品种。

更为引人注目的是万家基金在权益类产品中的创新产品——两只养老FOF。这两只产品在配置自家产品方面引发了质疑。在最近发布的季报中，基金经理配置的万家自己的基金产品占据了很大比重。以最新的四季报为例，基金持有六只同门产品，其中部分属于权益类产品。而这两只基金在万家的一众权益产品中，业绩表现并不突出。

为何该FOF会对自家产品格外青睐呢？《红周刊》通过研究三份季报发现，这可能与基金的规模和费用有关。作为发起式基金，该基金在成立时管理人自购的份额占据了大部分，由于发起式基金的清盘条款与普通产品不同，基金经理可能因此以自家产品为主进行配置。持有自家产品的费率优惠也可能是一个因素。

万家基金面临的问题远不止于此。公司旗下基金的股债规模失衡或许才是公司发展的当务之急。公司高管队伍稳定性也不强，今年已有副总经理离职。尽管公司的公募资产管理规模已经突破千亿大关，但仍面临诸多亟待解决的问题。

《红周刊》指出的问题值得万家基金深入反思。如何稳定基金经理队伍、优化产品设计、提高投资者体验、增强产品的市场竞争力，都是公司未来发展的关键所在。