白酒行业日报：主力资金净流出超61亿！茅台跌近

日期：2月22日，股市回顾与白酒行业的风云变幻

今日，A股三大指数全线收跌，市场呈现一片黯淡。其中沪指下跌1.45%，报收于3642.44点；深证成指跌幅更大，达到3.07%，报收于15336.95点；创业板指更是下跌了4.47%，报收于3138.67点。在这种背景下，白酒概念同样遭受重挫，指数暴跌3.06%，报2208.81点，主力资金更是净流出达61.04亿元。

白酒股的惨烈表现引人注目。贵州茅台股价下跌近7%，五粮液股价逼近跌停，其他如酒鬼酒、山西汾酒等个股也纷纷跌停，泸州老窖、洋河股份等同样跌幅靠前。整个白酒行业似乎进入了一个寒冬。

从资金流向来看，五粮液遭遇主力资金抛售最多，净流出金额高达21.06亿元。泸州老窖、酒鬼酒、洋河股份等也面临主力资金的大量净流出。这种资金流出的现象无疑加剧了市场对白酒行业的担忧。

行业分析方面，由于疫情控制得较好，春节期间的消费好于预期，呈现出明显的品牌化特征。茅台、五粮液等高端酒处于供不应求的状态，而泸州老窖、洋河等次高端酒消费也超预期。知趣咨询总经理、酒类营销专家蔡学飞表示，名优酒的明星产品受到市场追捧，而一些依赖价格促销的区域品牌则出现滞销情况，行业两极分化加剧。

近日贵州省科学技术协会公布的2021年中国工程院院士贵州省候选人拟推荐对象名单中，茅台集团总工程师、首席质量官王莉的入选引发了广泛关注。这一***背后反映了公众对于一些新兴科技领域的认知差异和讨论。

公司新闻方面，外资基金持股可能已经超过国内公募基金，在茅台的定价权之争中扮演重要角色。作为全球最大的中国股票基金，瑞银旗下的基金在近期减持茅台后披露引发股价大跌。青青稞酒去年预亏超过1亿的消息也引发了市场关注。其控股股东华实投资计划再次减持公司股份引发了市场对这家非白酒公司的担忧。“光瓶酒之王”牛栏山也再次提价引起了消费者的关注。近年来白酒业的核心关键词之一就是涨价这也让相关投资者倍感关切。与此同时一些低价位的二锅头产品也纷纷提价幅度在10%左右显示了市场竞争的激烈性同时也对消费者的忠诚度提出了挑战。

国信证券春节白酒市场火热，业绩预期向好

随着春节的钟声敲响，白酒市场迎来繁荣景象。高端白酒如茅台依旧供不应求，五粮液与泸州老窖在部分地区的出货量更是超越了预期。在这浓郁的节日氛围中，次高端白酒整体表现平稳，其中清香型汾酒及酱香酒的业绩尤为亮眼。此刻的白酒市场，处于低库存与旺盛需求的交织状态，节后白酒价格有望再创新高。在这一背景下，渠道及终端将迎来补库存的需求热潮。

在此背景下，国信证券重点推荐了茅五泸等高端酒企，并对洋河股份、古井贡酒、今世缘、山西汾酒等次高端品牌寄予厚望。他们认为，这些企业在未来有望继续保持稳定的业绩增长。对于顺鑫农业等企业的边际改善也给予了积极关注。

浙商证券21Q1酒企展望，业绩确定性及弹性是关键

春节过后，酒企市场信心满满，资金面有望持续改善。短期看，酒企21Q1业绩将成为市场关注的焦点。中期来看，随着白酒行业全年业绩的逐季恢复，渠道信心也将逐步提升。在低基数背景下，未来四个季度酒企业绩有望实现高增长。长期来看，白酒行业消费升级趋势不变，市场份额将继续向龙头酒企聚集。

浙商证券在推荐高端酒企如五粮液、贵州茅台、泸州老窖的也关注到山西汾酒、古井贡酒、酒鬼酒等次高端品牌的业绩确定性和弹性。他们认为这些企业在未来有望带来惊喜。

开源证券：白酒升级趋势贯穿全年

受益于就地过年以及货币政策带来的财富效应，高端白酒市场表现尤为突出。尤其是600-800元价格带的升级趋势明朗。展望全年，白酒市场的上行趋势确定性极高。茅台的供需矛盾依然存在，预计其价格可能温和回升。五粮液若采取控量政策挺价，将打开价格空间。在次高端价格带中，参与者众多，升级趋势可能贯穿全年。

行情焦点：周期股崭露头角，抱团股遭遇调整

有色金属、钢铁、石油等周期股近期表现出色，而此前备受追捧的酿酒、医药、家电等板块则出现短期见顶之势。机构资金对这两类板块的态度存在分歧，甚至对同一板块内的不同股票也有较大分歧。例如，贵州茅台近日被北上资金净卖出。白酒、光伏等高位板块在节后继续深度回调，而低位中小盘个股则延续普涨格局。值得注意的是，白酒指数领跌，市值大幅蒸发。抱团股继续下跌，有色金属等领域涌现牛股的机会被看好。