医美赛道突然爆发 700亿龙头大涨12% 行业拐点已至

医美板块强势爆发！

7月20日，医美板块掀起一股强势上涨的浪潮，A股和港股的相关个股集体走高。其中，尤为引人注目的是玻尿酸龙头——华熙生物，股价大涨12%，冲破2022年以来的新高，报收于152.72元/股，总市值高达734.7亿元。

当晚，华熙生物发布了2022年半年度业绩快报。公告显示，公司在上半年实现了营业收入的同比增长51.62%，达到了29.36亿元。归属于母公司所有者的净利润也增长了30.49%，达到了4.7亿元。这一增长的主要推动力来自于功能性护肤品销售收入的同比大幅增长超过75%，原料业务也实现了同比稳步增长。

在华熙生物的表现之外，市场人士分析指出，医美股的上涨可能与化妆品消费数据的明显拐点以及龙头企业业绩的预增有关。尽管在上半年，尤其是二季度受到了局部疫情的影响，但美妆赛道相较于其他可选品来说，表现出更好的稳定性和较小的冲击。特别是在6月，行业出现了明显的边际复苏。

除了华熙生物，还有其他医美公司在2022年中报业绩预告中表现出色，其中6家公司实现盈利，3家公司的业绩实现增长。这些成绩都表明医美行业的强劲增长势头。

安信证券在最近的研究报告中指出，市场对于华熙生物的核心看点尚未充分认知，特别是对于其护肤品板块的预期存在较大的差异。对于投资者存在的疑问，该报告从三个方面进行了详细解答：

1. 针对化妆品行业未来的增量天花板是否有限的问题，报告指出，当下行业进入了关键转折点，流量红利时代已经过去，未来运营将更为“内卷”。但行业也在发生积极的变化，投放成本的边际下移和监管趋严将抬高合规成本，这将对华熙生物这样的具有强产品力的龙头国货品牌形成利好。

2. 对于化妆品业务是否“增收不增利”的问题，报告认为，品牌建设投入期的费用投放是不可避免的，旨在打开市场。而华熙生物的核心竞争力在于其过硬的产品力，一旦消费者认可建立，将形成复购，公司可以减少渠道投放仍能保持销量增长。

3. 对于如何对华熙生物进行估值的问题，报告认为，华熙生物各业务版块协同，上下游串联，应采用分部加总的方式进行估值。

除华熙生物外，其他医美公司也受到了机构的关注。有市场人士分析，医美股的上涨与化妆品消费数据的明显拐点以及龙头企业业绩的预增密切相关。据国家统计局数据，6月份化妆品零售总额实现了同比增长8.1%，高于同期社零总额同比5个百分点。

总体来看，机构对于优质龙头后续的行情持乐观态度。他们认为，医美赛道整体逆势正增长，轻医美占比快速提升。展望下半年，优质龙头逆势高增、份额提升的态势预计仍将延续，从赛道布局角度出发的增量资金的进入或将比上半年更为明显。除了龙头之外，上游原料龙头、二线品牌龙头也存在基本面改善、估值提升的内在动力。安信证券近期的报告指出，中国的医美行业正在经历前所未有的飞速发展。从市场规模来看，仅仅四年间，从2017年的近千亿元一路攀升至2021年的近两千亿元，累计增长达到惊人的90%，呈现出迅猛的增长势头。更令人瞩目的是，其复合年均增长率高达17.5%，这一增速在全球范围内都是罕见的。中国已然成为全球第二大医美市场，并且增速远超全球平均增速的3.0%。

展望未来，行业趋势预示着中国医美行业的未来发展空间巨大。预计在未来的几年内，随着消费升级、人口结构变化、医疗技术的逐步成熟以及网红经济和直播经济的持续繁荣，医美行业的市场规模还将继续扩大。特别是在非手术项目领域，随着消费者对于美容服务的需求越来越多样化，其占比也在逐年提升。可以说，中国医美市场的未来是一片繁荣与机遇。

对于投资者而言，这是一个不可忽视的新兴市场。随着技术的不断进步和市场的逐步成熟，医美行业将会涌现出更多的投资机会。无论是技术创新、产品升级还是服务模式的优化，都将为投资者带来丰富的投资机遇。随着人们审美观念的不断改变，以及社交媒体和直播平台的普及，网红经济和直播经济也为中国医美行业注入了新的活力，提供了更广阔的发展空间。预计在未来的十年内，中国医美市场规模有望达到惊人的6382亿元，几乎是现在的三倍。中国医美行业的未来充满无限可能，值得投资者深入研究和关注。