农尚环境应收账款承压 现金流锐减1.3亿元

武汉农尚环境股份有限公司（以下简称农尚环境，股票代码300536.SZ）于3月27日公布了其2017年度的权益分派实施计划。该公司决定以现有总股本1.68亿股为基数，向所有股东每10股派发0.70元现金红利。

这一分红决策的背后，是农尚环境业绩的稳健增长。根据此前披露的业绩报告，农尚环境在2017年实现了4.24亿元的净利润，同比增长了11.5%。受工程施工模式影响，其经营活动现金流减少了1.30亿元，出现了高达1437.76%的负增长。

对于现金流的大幅波动以及负债增长等问题，农尚环境董秘办的相关人士以静默期为理由，并未接受《中国经营报》的采访。公司内部一位知情人士透露，农尚环境作为一家轻资产公司，正在积极拓宽融资渠道以缓解负债压力。

园林绿化行业被誉为“永远的朝阳产业”，随着生态环境建设权重的不断提升，该行业迎来了良好的发展机遇。在这一背景下，农尚环境也实现了业绩的增长。值得注意的是，其在经营活动现金流方面却出现了锐减。

自2000年成立以来，农尚环境一直专注于园林绿化工程设计、施工、养护及苗木培育。其中，园林绿化工程施工业务是其主要收入来源。该公司的现金流数据一直处于波动状态。记者发现，近五年来，农尚环境的现金流波动幅度较大。虽然整个园林绿化行业的现金流波动较为常见，但农尚环境的波动幅度似乎超过了同行业的一些企业。

农尚环境的业务主要覆盖在华中、华东和西北地区。四季度的现金流出减少与募集资金额一致，而这笔资金的使用情况一直备受关注。对此，农尚环境董秘办工作人员解释称，冬季对于园林绿化业务来说并不是一个高峰期，工程量会减少，并且在施工上会带来一定的难度。对于以工程为主的园林绿化企业来说，四季度的现金流投入普遍高于前三季度。而农尚环境则解释了这种现象与工程营运资金的投入有关。虽然季节因素有一定影响，但业内人士认为其现金流大幅波动的背后可能有更深层次的原因。公司负债结构中主要为流动负债的问题或许揭示了回款慢的问题导致的负债增加。这一问题的解决或许需要公司进一步改善经营策略和优化财务管理流程来应对行业竞争和市场变化带来的挑战。农尚环境，一家轻资产公司，近年来面临着负债率的持续上升。在查阅其2017年年报后不难发现，该公司的资产负债率已经由前一年的37.9%攀升至46.1%。对此，农尚环境内部人士向记者透露，公司确实是一家以轻资产为主的公司，且目前领导和财务团队正在积极寻找拓宽融资渠道的方案，以应对负债增加的问题。

据了解，农尚环境在2017年出现了7000万元的短期借款，这是导致其负债率上升的主要原因之一。在这一年，农尚环境将募集的资金使用殆尽，随之增加了短期借款，这使得负债承压成为制约其发展的因素之一。

在园林绿化行业中，资金短缺一直是一个主要问题。该行业的经营模式主要分为园林施工和园林设计两种，其中园林施工是农尚环境的主要业务。据了解，园林施工需要企业先行垫付工程款，这也使得施工企业的应收账款持续增加，成为制约业务开展的因素之一。农尚环境的应收账款在2017年达到了2.38亿元，占总资产的24.2%，同比增长了42.5%。但农尚环境内部人士表示，公司对发包方的选择非常谨慎，目前尚未出现坏账和计提资产的情况。公司正在积极采取措施将应收账款回笼。

除了应收账款问题外，农尚环境还面临着其他压力。例如，在业务扩张期，公司投入了大量的工程营运资金，导致资金周转压力加大。作为正在崭露头角的公司，农尚环境的规模体量还不足以与行业巨头相抗衡，这在某种程度上也制约了其自身的发展。对此，农尚环境内部人士坦言，在一些招投标过程中，公司规模成为发展的短板之一。目前，公司正在积极寻求拓展融资渠道的机会。

值得一提的是，农尚环境在2017年成功中标咸阳双照水库景观及水利项目的景观绿化分包工程，分包额达1.38亿元。虽然这个项目已经完工，但由于项目回款较慢，其业绩并未完全体现在当年的年报中。内部人士表示，项目资金回笼需要时间，不可能在短时间内完成。农尚环境正在积极应对各种挑战，寻求拓展业务的机会和渠道，以期在未来的市场竞争中取得更大的发展。