零息债券是指（复利债券）

一、零息债券的解释

零息债券是一种特殊的债券形式，无需支付利息。这种债券在购买时就已经包含了所有的利息，以低于面值的发行价格进行贴现发行。投资者持有到期后，可以按债券的面值得到偿付。例如，一个面值为20000美元的20年期零息债券，发行时的价格可能只有6000美元。这种债券在国外，尤其是上世纪80年代，开始受到广泛关注。一些经纪公司如美林等，将普通债券的息票和本金剥离后独立发行特殊的零息债券，这些债券由美国担保。

二、零息债券与贴现债券的区别

贴现债券是一种传统的债券形式，票面上不规定利率，发行时按折扣率以低于债券面值的价格发行，到期时按面值支付本息，主要用于期限较短的债券，如短期国债。而零息债券则是80年代才在美国出现的新型债券形式，其期限较长，通常是由经纪公司将普通债券的息票和本金剥离后产生的。

三、零息票债券的理解

零息票债券即是我们常说的零息债券，是以低于面值的贴现方式发行，不支付利息，到期按债券面值偿还的债券。

四、零息国债与附息国债的解读

零息国债是指只在到期日才能领取本金和利息的债券，也被称为到期付息债券。我国的零息国债，其利息支付通常是一次性的，或者是在国债到期时支付。而附息国债则是指在债券券面上附有息票，定期（如一年或半年）按息票利率支付利息的债券。在我国，附息国债已成为一个重要品种。两者的票面利率相比，附息国债的票面利率通常会低于相同期限的零息国债。

五、复利债券、单利债券与累进利率债券的解释

单利债券是每年支付利息的债券，而复利债券则是到期时本利一起支付的债券，其利息也是计息的。累进利率债券则是指每年的利率都有增加的债券，每年有一个累进率，每年的利息都不一样。

六、关于复利计算债券的问题解答

关于市场价值为80元，票面面值100元，利率为0的2年期债券的久期计算问题，这涉及到复利计算。具体的计算方法需要使用复利现值系数表和年金现值系数表来算出结果。通常情况下，这种计算涉及到对未来现金流的折现，包括债券到期时的本金和利息收入。具体的计算方法较为复杂，建议参考金融领域的专业书籍或在线教程以获取更详细的解答。

七、关于市场价值为80元、票面面值100元的2年期零利率债券久期的问题分析

这种零利率的两年期债券意味着投资者购买该债券后并没有得到任何利息支付并且最终按照票面价值回收本金即一百元而没有任何额外的收益。其久期即衡量该投资的风险因素改变时对投资价格的影响程度将取决于许多因素包括市场环境投资者的风险偏好等等这些因素都会导致该久期的具体数值有所不同详细计算需要依赖专业的金融工具和模型进行准确评估和分析。市场价值下的零息票债券分析——以两例债券为例

当我们探讨零息票债券时，这种债券的久期实际上就是它的到期日。对于第一问，如果一个债券是2年期的零息债券，那么它的久期就是简单的2年。这是因为零息票债券不会在期间产生利息支付，所有的回报都集中在到期时返还给投资者。

接下来，我们来看第二问。这里的债券每年有固定的息票利息支付，市场价格为80元。通过计算，我们可以得知这个债券的到期收益率约为18.92%。这意味着投资者希望通过购买此债券获得的年化回报率大约为18.92%。这样的计算方式是：假设未来的息票支付和本金返还的总和折现到现在的价值等于债券的市场价格。根据麦考利久期公式，我们可以计算出该债券的久期。这个公式考虑了债券现金流的时间价值以及对应的贴现率。通过这个公式计算出的结果是约1.9369年。这意味着投资者预期的债券寿命或现金流回收周期大约为1.9369年。

这个计算结果告诉我们，虽然这个债券有两年到期，但由于市场利率和债券的现金流分布，投资者预期的回收周期略短于两年。这是因为部分利息在债券到期前已经支付给了投资者，这影响了整个投资的久期。零息票债券的市场价值和久期是紧密相关的，它们共同反映了债券的风险和收益特性。在这个例子中，虽然债券的到期时间是确定的，但其市场价值和久期却受到市场利率和现金流分布的影响。