9月2日板块复盘：如何看待抽水蓄能？政策开启这

今日A股市场呈现显著分化走势。沪指在开盘后逐步震荡上行，全天维持强势格局，而创业板则走势低迷。正如爱建证券所分析，当前市场并未出现打破均衡的力量，震荡格局依旧，交易机会仍然较多。存量博弈使得市场气氛活跃，但也增加了交易成本，累积的风险逐渐显现，对此，我们需要保持谨慎的交易心态。

与此国金证券指出，行业配置应以攻守并重为原则。在进攻端，重点关注中游资本品和基础化工等板块；在防守端，则关注低估值建筑和高分红电力等行业。具体而言，中游资本品设备制造等受益于资本开支扩张带来的行业景气上升，基础化工等具备性价比的高景气板块整体业绩的高增长具有确定性和持续性。对于防守端，建议关注低估值建筑和业绩稳定的电力板块。

在板块方面，有几个亮点值得关注：

一、抽水蓄能

国信证券指出，抽水蓄能电站主要通过峰谷电价差套利实现盈利。其收入来源主要是容量电费和发电电费，而成本主要包括购电费用和折旧费用等。考虑到抽水蓄能电站的建设投资成本、设备寿命、电量损耗等因素，其成本在可接受的范围内。预计到2035年，投产的抽水蓄能总规模将达到3亿千瓦，总投资将达到1.8万亿元。建议投资者关注水轮机设备和水利水电工程建设等相关板块。

光大证券表示，抽水蓄能行业正迎来发展窗口期。虽然储能行业仍处于多种技术路线并存的阶段，但抽水蓄能仍是当前最成熟、装机最多的主流储能技术。中国抽水蓄能的装机规模正在快速增长，但建设进度仍不及规划目标。多个地方已提出重点发展抽水蓄能产业，完善价格形成机制，加快抽水蓄能建设。据不完全统计，当前国内在建抽水蓄能项目超过50GW，市场规模将超过万亿。

二、煤炭

开源证券认为，短期内动力煤价难以大幅下跌，有望在较高位置过渡至冬季旺季。双焦方面，供给紧张驱动价格上涨，基本面或支撑双焦价格短期内偏强运行。在碳中和背景下，煤炭市场将长时间维持紧平衡状态，驱动煤价中枢上移。煤企业绩改善具有长期支撑逻辑，煤炭开采概念低估值特点突出，看好煤炭股估值回归。

信达证券指出，当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的早中期阶段，基本面、政策面、公司面共振。供给方面，全国煤炭产量增量将在趋势性收窄，区域结构性矛盾加剧。未来，随着大型煤炭集团的财务负担和“双碳”目标下的转型述求的影响，供给端增量将呈边际收缩态势。这些都是值得投资者深入研究和关注的重要信息。

当前市场虽然存在风险与机遇并存的情况，但机会依然多于挑战。投资者应深入了解行业与公司的基本面情况，结合市场走势进行投资决策。中泰证券最新观点指出，当前煤炭行业的形势展现出一种相对稳定的态势。尽管市场上有关于煤价大幅下跌的担忧，但从目前的情况来看，这种风险相对较小。行业内的中报业绩普遍表现良好，甚至超出了市场预期。更为值得一提的是，预计即将公布的三季度报告将会展现出更为亮眼的业绩。据行业分析，三季度煤价环比预计将继续上涨，这足以证明煤炭行业的强劲势头。

从长远角度看，煤炭行业进入供应短缺时代已经是一个明显的趋势。随着能源需求的持续增长和煤炭产量的有限，供需矛盾在“十四五”期间可能会更加突出。尽管需求保持小幅正增长，但供应的压力却在不断增大，这种供需错配的现象可能会成为常态。煤炭价格有望在较长时间内维持在高位。这也意味着煤炭行业的盈利水平有望保持在一个较高的位置，对于投资者而言，这无疑是一个值得关注的领域。

更令人兴奋的是，煤炭行业在分红方面的表现。由于行业的高盈利能力和稳定的现金流，煤炭企业往往能够提供较高的股息回报。这对于寻求稳定收益的投资者来说，无疑具有强大的吸引力。结合当前的市场预期和行业发展趋势，我们持续看好煤炭行业的投资机会。

煤炭行业以其稳定的业绩、供需短缺的前景、以及高额的分红回报，展现出强大的投资吸引力。一张图足以汇总整个行业的概况，让投资者一目了然，更好地把握投资机会。在未来，我们期待这个行业能够继续为我们带来更多的惊喜和投资回报。