银行理财子公司A股配置加速 千亿增量子弹蓄势待

多家投资机构的相关负责人在接受第一财经采访时提到，经历本周一的短暂风险释放后，股票市场的后续表现十分强劲，充分展现了中国资本市场的自我修复能力。复盘这几天的走势，可以看到首日大跌后连涨三天，我国股票市场经受住了这场考验。

有资深投资人士表示，他们更看重市场参与者的心态，在疫情影响下，市场心态更为平稳，没有出现追涨杀跌行为。一些基金公司购买自家基金以振奋市场，成为带动市场企稳的中坚力量。我国资本市场也受到国际投资者的青睐，开市两日北向资金净流入近280亿元。这些都表明市场状况良好。

在理财子公司在疫情冲击下的表现尤为亮眼，作为“低风险偏好资金”，它们成为A股“绝地反弹”的重要推动力。在股市陷入恐慌情绪时，理财子公司坚决买入，成功实现“抄底”。近三日，大盘上涨4.31%，创业板指累计涨幅更是超过12%。理财子公司的投资策略和投资方向也发生了改变，投资股票的诸多限制已放开，加大权益资产配置是其长期方向。银行理财子公司开业后，发行了更多理财产品，其中大部分产品包含债券投资，部分产品包含基金和股票投资。银行理财子公司带来的增量资金主要来自于银行理财资金规模增长和提高A股投资比例带来的资金。据国金证券研究预测，预计银行理财为A股带来的增量资金规模在2020年将达到约1450亿。理财子公司的优势也在于其与其他资管机构之间的互补合作。相比于银行资管的公募产品只能通过投资公募证券投资基金等方式间接参与股票市场，理财子公司可直接参与股市投资上市股票。过去由于银行资管部门的风险偏好低等原因，没有完备的权益投研体系。但现在理财子公司在寻求与其他资管机构的合作中，优势互补，共同发展。同时开发定制指数类产品也是未来的合作趋势之一。总的来说理财子公司的出现将为资本市场带来新的活力和发展机遇。

在这波疫情和市场波动的冲击下，理财子公司的表现充分证明了其价值所在。通过发行理财产品吸引资金流入，并积极参与股市投资寻求收益增长的方式获得了显著成果。“抄底”成功不仅彰显了理财子公司的投资能力也体现了其敏锐的市场洞察力和风险把控能力。与此同时理财子公司在与其他资管机构的合作中也展现出了优势互补的态势共同推动我国资本市场的繁荣发展。在接下来的日子里随着理财子公司的进一步发展壮大以及与其他资管机构的深入合作我国资本市场将迎来更加广阔的发展空间和机遇。一位来自某银行系统的公募基金专家最近在接受第一财经日报的采访时提到，相比于传统的银行理财产品，理财子公司推出的公募理财产品有一个显著的优势：可以聘请私募基金作为投资顾问。这种新模式采用MOM（多管理人基金）或类MOM的形式来管理产品，赋予了更大的灵活性和专业性。

这位专家进一步指出：“理财子公司涉足私募行业，不仅符合政策导向和监管要求，更满足了市场的需求。私募基金，尤其是私募证券基金，因其标准化程度高、管理规范、透明度高以及流动性良好，赢得了广大投资者的信任。”

国金证券也对此表示认同，并从资金性质和资产配置的角度进行了分析。银行理财资金主要来源于普通的个人客户，这些客户的风险偏好相对较低，更注重稳健投资，追求低波动。银行理财资金在A股市场的投资风格与保险资金颇为相似。

根据2019年第三季度的保险资金持仓情况，保险机构的前十大重仓股主要集中在大盘蓝筹股和绩优白马股上，如工商银行、贵州茅台、农业银行、中国石油和中国平安等。分析人士预测，随着银行理财子公司的不断发展，其带来的新增资金将进一步提升对大盘蓝筹股和绩优白马股的配置需求。

随着理财子公司的崛起和私募基金市场的成熟，投资者将拥有更多元化的投资选择，而市场也将因此变得更加活跃和富有竞争力。这一变革无疑为投资者和金融市场都带来了新的机遇和挑战。

（文章来源：第一财经日报）