中国八大券商策略A股可以“喝酒”了吗？机构

每日聚焦：八大券商论白酒行业趋势

每日的主题策略讨论，都汇集各大券商的观点来探讨行业动态走势。今天，我们聚焦白酒行业，从各大券商的报告中挖掘出关键信息，带您洞察A股市场趋势。

红塔证券指出，白酒行业在2022年的景气度持续高涨，高端白酒如茅台、五粮液等更是成为市场中的热门投资标的。涨价态势进一步提振了行业的业绩，行业结构性的机会显而易见。他们建议投资者关注高端白酒的市场动态，同时也要关注次高端白酒的崛起势头。山西汾酒、古井贡酒等在这一领域表现突出。基本面逐渐改善的洋河股份、水井坊等也值得关注。

天风证券强调高端白酒龙头的强大壁垒和稳定的业绩表现。他们特别推荐五粮液和贵州茅台，认为这两家公司在高端白酒市场具有强大的竞争优势。他们提出高端白酒的增长并非单纯依赖提价，而是要通过稳定经营和提升自身经营质量来实现长久发展。

国泰君安观察到白酒行业在开门红时期回款快、库存低，预示着良好的开局。他们预计高端白酒将保持稳定增长，而次高端白酒则将延续成长。他们建议增持三条主线：坚守高端价值的茅台、五粮液、泸州老窖；成长标的如山西汾酒、酒鬼酒；以及区域三剑客迎驾贡酒、今世缘、古井贡酒等。

东亚前海证券认为，白酒行业的长期需求稳固，结构性行情依然存在。他们指出，高端白酒如茅台、五粮液等将持续保持价格增长趋势。而次高端白酒则可以在高端白酒提价后的空白价格带中享受量价齐升的增长空间。

华创证券强调，虽然白酒行业的估值有所回落，但开门红的业绩仍然对板块形成有力支撑。他们认为现在是布局白酒行业的良机，特别推荐一线标的如茅台、五粮液等。其中茅台的市场化改革有望持续落地，长线价值凸显。汾酒和泸州老窖的增长势头强劲，值得投资者关注。

各大券商对白酒行业的未来走势持乐观态度。在关注高端白酒的也要关注次高端白酒的发展潜力。行业的动态和各家酒企的战略方向都将成为影响市场走势的重要因素。投资者应理性分析，做好投资策略的规划。五粮液千元高端品牌壁垒稳固，增长前景明朗。在股权激励的推动下，股价持续攀升，成为当下价值布局的首选。改革主题带来的加速机会备受关注，洋河改革红利释放，销售士气旺盛，梦6+高增长带动业绩飞跃。古井贡酒和今世缘的产品结构不断升级，改革预期的落地将带来更大的增长动力。

酒类扩张企业的弹性依然充沛，短期估值回落带来阶段性机会。如酒鬼酒和舍得酒业，高弹性增长在今年上半年仍将延续。虽然短期内存在风险与机会并存的情况，但高端白酒市场消费热度不减，尤其在临近春节之际。茅台1935即将上市，五粮浓香虎年生肖酒预售火热，泸州老窖产品配额执行顺利，凸显白酒市场消费升级趋势不变。

万联证券认为，高端、次高端白酒消费热度持续走高。即使后续消费税正式落地，对高端酒企的影响也有限。长期来看，白酒行业仍是价值投资的优秀标的。啤酒高端化提速，调味品成本有望高位回落，乳制品行业整合加速，这些板块也值得关注。

浙商证券坚定看好白酒行业一季度开门红行情。基本面向好、酒厂较早开启打款、部分酒企开门红目标较高、经销商库存普遍偏低等因素奠定了2022年开门红基础。国盛证券也表示，春节动销旺季即将到来，名酒企业回款良好，价盘表现平稳。

在投资建议方面，除了白酒板块的名酒企业，大众品板块也值得关注。虽然短期销量受疫情反复影响，但提价传导顺利，预计业绩将逐季改善。核心推荐的企业包括日辰股份、青岛啤酒、涪陵榨菜等。春节旺季的到来也为酒类企业带来了良好的增长机会。

五粮液等高端白酒品牌正处在一个充满机遇的时期。在消费升级、市场热度持续、企业改革等多重因素的推动下，它们的前景十分看好。对于投资者来说，这也是一个不可多得的价值投资时刻。更多精彩内容请查阅研报***。