2023的投资机会，险资这么看

资本市场走向的新篇章——复苏、波动与投资机会探索

资本市场的波澜与起伏，一直是投资者关注的焦点。在经历了一个充满震荡与挑战的年份后，我们对资本市场未来的变化产生了极大的期待。站在新的起点上，多家保险资管对即将到来的2023年市场走向给出了自己的预测和看法。

从他们的观点中，我们可以清晰地看到，“复苏”将成为引领未来的关键词。随着疫情的快速达峰，市场对经济的恢复充满信心，预测未来的整体收益率将会显著高于去年。在债券市场上，虽然市场收益率整体仍有可能波动，但利率走势预计会呈现震荡格局。

经济复苏的大背景下，股票市场的表现尤为引人注目。险资普遍认为，随着内部和外部环境的变化，股票市场将逐步走出熊市，迎来新的发展机遇。特别是在新兴产业和传统行业方面，投资者有望看到更多的机会。随着疫情影响的逐渐减弱和政策的不断支持，消费和地产等行业将展现更多的投资机会。半导体、计算机、军工等安全自主可控领域也将受到市场的广泛关注。在股市整体向上大环境下，市场复苏的节奏和结构更加受到重视。具体来说，未来几个季度可能会经历多个阶段的市场变化，投资者需要密切关注市场动态和政策调整。平安资管对债券市场利率走势的预测也为我们提供了宝贵的参考意见。他们认为利率走势将呈现震荡格局，而非单边牛市或单边熊市。这意味着投资者在把握债券市场机会的也需要对市场节奏有深入的理解和把握。同时他们给出了具体的季度利率走势预测，这无疑为投资者提供了更为细致的指导。资本市场未来充满机遇与挑战并存的环境将成为常态。作为投资者我们需要更加关注市场动态、政策调整以及行业发展趋势，以便更好地把握投资机会。那么，面对这样的市场环境，我们又该如何把握投资机会呢？这需要投资者具备敏锐的市场洞察力和丰富的投资经验，同时还需要不断学习和研究市场动态和行业发展趋势。只有这样，我们才能在复杂多变的市场环境中立于不败之地。让我们共同期待资本市场的复苏之路并携手探索更多的投资机会吧！泰康资产固定收益投资执行总监张明针对细分债券品种的未来走势给出了深刻的洞察。他指出，利率债的风险问题需要关注，但整体上预计风险较2017年将有所减小。对于信用债，当前的市场调整虽已过半，但在不确定的市场环境中，通过适度控制久期仍有机会获取上涨收益。面对未来经济周期的上升、货币市场利率向政策利率的回归以及微观经济结构的相对脆弱，张明的投资建议为：对于风险偏好较低的投资人，可以选择2年期左右的债券组合久期，保持适当的杠杆，总体策略偏向防御；而对于风险偏好较高的投资人，则可以选择3至4年期的中等组合久期，维持适度的杠杆，并通过增配顺经济周期的权益仓位来对抗债券久期风险。

关于信用风险，险资预测2023年将呈现下降趋势，但也会存在分化现象。平安资管认为，未来一年里，超预期的违约冲击发生的概率相对较低，信用债边际违约率将有所下降。当前，那些信用瑕疵明显的大型主体风险已经暴露充分，并且陆续发生了实质性违约。由于国企债务管控力度强大，国企和城投的债券偿付仍然有保障，因此预计不会出现大面积违约。弱资质主体的违约仍会持续暴露，信用风险分化将是主导逻辑。那些基本面较弱、债务压力重的民企以及部分弱城投将承受更大的再融资压力。个体风险***可能会对其他同类型企业或金融机构造成风险传染，中低等级信用利差的高企也在印证这种分化现象。

在当下复杂多变的市场环境中，投资者需要更加审慎地看待信用风险问题。虽然整体趋势向好，但分化现象的存在也意味着投资者需要对每一个投资标的进行深入研究，了解其真实的信用状况。保持灵活的投资策略，根据市场变化及时调整投资组合，是降低风险、获取稳定收益的关键。