贴现发行债券发行价格为现值（附息债券和贴现

贴现发行债券、息票债券现值计算及债券发行价格的价值

一、贴现发行的债券现值计算公式

贴现的计算方式帮助我们判断债券的现值。基本公式为：现值 = 终值 × [1 - 利率 × （贴现日 - 到期日）/ 360]。这个公式帮助我们准确估算债券的当前价值。

二、息票债券的现值计算

对于息票债券，我们需要将每年的利息折合成现值，并加上债券到期日支付的面值的现值。公式为：pv = R/(1+r) + R/(1+r)^2 + …… + R/(1+r)^n + M/(1+r)^n。其中，M代表债券面值，这种计算方式考虑了时间价值和复利效应。

三、关于债券发行价格的价值计算

债券的发行价格取决于其票面利率和面值。公式中包含了利息现值（基于每次支付的时间）和债券到期日支付的面值的现值。这意味着，债券的发行价格是基于其未来的现金流（包括利息和本金）的现值。对于面值为1000元，期限为90天，以8%的贴现率发行的债券，其发行价的计算需要考虑到利率的折算和时间因素。

四、零息债券与贴现债券的辨析

虽然零息债券和贴现债券都是通过低于面值发行，但在实质上它们有着明显的区别。贴现债券是一种早期债券形式，不规定利率，按折扣率低于面值发行，到期按面值支付本息。而零息债券是近年来才出现的一种债券形式，其“期限较长”，经常是由经纪公司将普通债券的息票和本金剥离后产生。

五、贴现债券的详解

贴现国债是低于面值发行的，例如以98元的价格发行，到期时返还面值100元，那2元的差价就是利息。这种国债的偿付利息的方式是通过贴现，与附息国债有所不同，后者在发行时就约定了付息周期、年利率和每年付息次数。

六、“贴现债券”与“零息债券”的具体区别

贴现债是折价发行，到期按面值还本的债券，其利息隐藏在折价之中；而零息债则是到期一次还本付息的债券，中途不派息。与附息债相比，零息债没有固定的派息周期。贴现债和零息债的主要区别在于其发行方式和利息支付方式。

债券的现值计算、发行价格确定以及各类债券的特点和区别都是基于债券的基本概念和金融原理。理解这些概念和原理，有助于我们更好地理解和评估债券的投资价值和风险。