碳纤维行业：民品降本是核心,规模和技术是关键

介绍碳纤维——新材料之王的崛起与未来

技术、工艺和资金，是踏入碳纤维世界的高耸壁垒。碳纤维，这种以超凡性能闻名的材料，以其高强度、高模量、低密度以及耐超高、低温的特性，被广泛应用于风电、航天航空、汽车等领域。

小丝束碳纤维，性能卓越但价格高昂，多在航空航天等高端领域展现身手。而大丝束则以其高性价比，在风电、轨道交通等民用领域大放异彩。

走进碳纤维的生产世界，你会发现一个复杂的流程：“聚合-纺丝-氧化-碳化”，每一步都是关键。其中，原丝的制备工艺和技术尤为关键，是碳纤维性能与成本的核心决定因素。而碳化环节，则是资金的高度集中地。

随着风、光、氢等新能源领域的蓬勃发展，碳纤维的需求正在迅猛增长。预计到2025年，全球碳纤维需求量将达到约25万吨。而当前的风电领域，不仅需求量大，增速更是迅猛。特别是海风领域，随着风机的大型化发展，对材料的性能和减重要求越来越高。

碳纤维行业呈现高度的集中度，国产龙头企业已经迎头赶上。随着产能的扩张和成本的下降，民品领域的替代效应日益显著。而且，行业的规模效应和技术进步为成本降低提供了可能。民用碳纤维的渗透率提升，有望带动整个行业的飞速发展。

投资建议方面，随着新能源领域的拉动和碳纤维渗透率的提升，行业的需求将持续快速增长。国内企业主导的产能扩张，有望带动成本的快速下降，国产化率将加速提升。我们强烈推荐关注碳纤维龙头企业，以及下游复合材料厂商。

这个行业也面临着一些风险，包括技术变革、需求不及预期、产能投放过多等。但总体来说，碳纤维的未来充满希望，这个新材料之王的崛起，值得我们期待。

（中泰证券）