以精细化分层为抓手 新三板提供差异化交易机制

对于新三板的基础层和创新层股票交易方式，全国股转公司提供了集合竞价和做市两种交易机制。这两种交易方式在撮合频次和交易效率上有所不同。

关于集合竞价交易方式，基础层和创新层股票的集合竞价撮合频次在改革后有所提升。具体来说，基础层股票的集合竞价撮合频次从原来的每天一次增加到每小时一次；而创新层股票的集合竞价撮合频次更高，达到每十分钟撮合一次。这样的调整无疑提高了交易效率，为投资者提供了更为便捷的交易体验。

而对于做市交易方式，全国股转公司要求基础层和创新层公司需要有至少两家以上的做市商为其股票做市。这种交易方式下，投资者的成交依赖于做市商，因此做市商的市场角色十分重要。为保障做市交易的市场深度，做市商的申报数量应为100股的整数倍，且最小申报数量应不低于一千股。这样的规定有助于确保市场的稳定性和流动性。

此次改革还推出了精选层，采用连续竞价交易方式。精选层股票在盘中交易时采用开收盘集合竞价和盘中连续竞价的方式，与沪深交易所的交易方式一致。精选层的涨跌幅限制缩小至百分之三十，与A股中小板和科创板的涨跌幅限制相比更为严格。为了促进价格的收敛和增强价格的连续性，增设了基准价格上下百分之五的申报有效价格范围。在连续竞价阶段的限价申报也有严格的要求，包括买入申报价格和卖出申报价格的限制。这些规定有助于保护投资者的利益和市场稳定性。

全国股转公司对于新三板股票的交役方式进行了细致的规划，以满足不同类型投资者的需求。无论是集合竞价还是做市交易方式都有其独特的特点和优势，为投资者提供了多样化的交易选择。此次改革的推出标志着新三板市场的进一步完善和发展为投资者提供了更加便捷、稳定的交易平台。