医药行业6月投资策略：结构分化 重视前期滞涨个

在回顾近期的医药板块行情时，我们欣喜地发现，医药板块在5月份继续了其强劲的涨势。从年初至今，医药板块的整体涨幅达到了惊人的10.6%，而同期上证指数和沪深300指数则分别下跌了7.02%和6.46%。这意味着医药板块大幅跑赢了大盘，成为了市场的明星板块。

在细分市场上，行情仍然呈现出分化的态势。其中，中药及生物制品等业绩较好的领域更是领涨市场。截至6月1日，医药板块的PE比值为35.9x(TTM，整体法)，而全部A股(非金融)的PE比值为22.96x，医药板块的溢价有所回升。

在5月的策略中，我们曾提出《聚焦确定性，防范市场风险》的观点，并指出医药板块的高增长短期逻辑需要观察验证。最新的国家统计局数据显示，医药制造业的增长依然稳健。虽然累计增速有所回落，但一季度的增速仍然达到了双位数。这充分证明了我们之前的判断是正确的。

进入6月，投资策略依然看好医药板块的价值。我们认为，医药行业的行情尚未结束，投资者应继续寻找优质龙头并抓住买入的机会。我们也要重视前期滞涨的个股，因为它们可能是隐藏的宝藏。我们的投资主线主要包括以下几点：医保扩容品种、集中度提升的内部结构性机会以及鼓励创新等政策带来的机遇。

对于具体的投资标的，我们建议投资者关注成长确定性强的龙头个股以及前期超跌滞涨板块。在A股市场中，我们推荐确定性增长的龙头股、板块内相对低估值的个股以及未轮动板块中的一些优质股票。而在港股市场中，石药集团和中国中药等表现出强劲增长态势的企业也值得关注。

医药板块的前景依然光明。投资者应把握住这个市场的黄金机会，合理配置医药股，以实现资产的稳健增长。在接下来的6月，我们期待医药板块能继续其良好的表现，为投资者带来更多的投资机会和收益。