横店东磁：磁材+器件业务的下游延伸

公司年度报告与未来展望

随着春天的到来，公司发布的2020年年报及2021年经营目标引起了广大投资者的关注。回首过去的一年，公司在多个领域均取得了令人瞩目的成绩。

在2020年，公司实现了营业收入81.06亿元，同比增长了23.5%，这一数字的背后是公司全体员工不懈努力的结果。归属于上市公司的净利润达到了10.14亿元，同比增长了惊人的46.67%。若扣除非经常性损益，净利润也有9.11亿元，同比增长了54.95%。特别是在第四季度，公司的业绩更是实现了显著的增长。

公司的成功并非偶然。其磁性材料、光伏产品、器件和锂电池的销量均实现了显著增长，特别是锂电池，其销量同比增长了89.9%，足以看出公司在新能源领域的布局已经开始显现成效。光伏产品方面，由于高效晶硅电池项目的投产，其已经成为公司营收的主要来源，并为公司的营收增长贡献了巨大的力量。

展望未来，公司的道路更是充满机遇。磁材和器件产业随着下游应用的拓展，尤其是振动器件、电感业务的发展以及5G技术的推动，公司的盈利能力有望进一步提升。而光伏和锂电产业，随着各个项目的逐渐投产，必将为公司贡献更多的业绩增量。

基于以上分析，我们对公司未来的业绩充满了期待。我们上调了对公司的盈利预测，预计2021年至2023年，公司实现的净利润将分别达到13.22亿元、17.45亿元和22.04亿元。对于公司“审慎增持”的评级我们依然维持。

任何投资都存在风险。产品价格的大幅下跌、项目进展的不达预期以及下游需求的减弱等都可能成为公司的风险点。但我们相信，只要公司继续坚持创新，坚持在新能源领域的深耕，其未来的发展一定会更加辉煌。对于广大投资者来说，这家公司无疑是一个值得关注的投资标的。（兴业证券）