国泰君安：运价高位震荡 维持集运业“中性”评

国泰君安最新研究报告揭示了全球航运市场的最新动态与趋势。在全球航运市场继续紊乱的大背景下，集装箱运输、干散货运输和原油海运市场均面临不同的挑战与机遇。

在集装箱运输方面，北美航空货量增速出现放缓迹象。上海至欧美航线的运价虽仍维持高位，但可能面临需求拐点的风险。美西港口持续拥堵，供给瓶颈缓和仍需要时间。对此，国泰君安建议警惕集运需求拐点风险，对于想要布局集装箱运输的企业来说，需要密切关注市场动态，做好风险管理。

干散货运输市场则经历了运价的大幅波动。过去一个月，BDI指数自高点回落近半，但近期有所回升。虽然全球干散货海运量仍弱于疫情前，但运价仍可盈利。短期内，铁矿石进口量的变化主导了BDI的波动。

而在原油海运市场，运价维持低位。尽管新冠疫情对原油终端消费产生影响，但随着全球疫情防治体系的增强，预计2022年原油终端消费将逐步恢复。原油去库存和浮仓运力释放基本完成，预示着油运市场有望在原油终端消费的复苏下逐步复苏。对此，国泰君安建议关注油运企业的底部布局时机。

综合以上观点，国泰君安对集运市场维持“中性”评级，并强调供应链产能提升缓慢且有限，应警惕需求拐点风险。而对于油运市场，随着原油终端消费的复苏和供需寻底的结束，预计未来将开启逐步复苏，为投资者提供了布局时机。

投资者还需注意相关风险，包括反垄断监管风险、价格传导压力以及新船订单风险等。在布局航运市场时，应全面考虑各种风险因素，做出明智的决策。

国泰君安的研究报告为投资者提供了丰富的航运市场信息及深度分析，帮助投资者更好地理解市场动态并做出投资决策。在布局航运市场时，投资者需结合自身的风险承受能力和投资目标，做出理性的判断和决策。