国盛证券：OLED持续渗透+折叠屏新应用 量价齐升

在消费电子领域，我们正见证着一场由三摄、3D感应、屏下指纹识别、折叠屏以及OLED等技术驱动的结构性创新革命。全球硬件科技创新正处于代际切换的关键阶段，从库存跟踪的情况来看，无论是上游元器件还是下游终端的备货情况，都出现了积极的缓解迹象。近期，显示行业迎来一波热潮，其中的几个重点值得我们关注。

OLED技术的持续渗透成为行业的亮点。它不仅在旗舰机型中广泛应用，更有望从中高端市场向中端市场延伸，这将进一步带动市场的发展。以三星Galaxy Note9和苹果iPhone XS等旗舰智能机型为例，它们均采用了AMOLED屏幕，显示出OLED技术在智能手机市场的广泛应用趋势。

大陆OLED产能的全球占比在不断提升。据我们统计，全球主要OLED厂商已投和在建的产能情况显示，到2021年，大陆制造商将占据全球26%的产能面积。在材料方面，从到最终分子材料的制备流程中，国内企业已广泛参与。设备方面，国内企业在Bonding、贴合、检测等细分领域表现出较强的竞争力，国产化进程有望加快。

折叠屏智能手机的崛起也为市场带来了新的机遇。主流手机厂商如华为和三星已在折叠屏领域发力。自今年年初开始，折叠屏智能手机的市场竞争愈发激烈。可折叠屏智能手机能够满足消费者不断升级的消费需求，有望在市场上崭露头角。

在此背景下，我们建议关注面板+折叠屏产业的相关企业，如京东方、兆易创新、劲拓股份、濮阳惠成等。也需要注意下游需求增长不及预期的风险。

消费电子领域的创新浪潮正在涌动，OLED的持续渗透和折叠屏的崛起为市场带来了新的机遇。我们期待这一领域的未来发展，并建议投资者关注相关企业的动态，以做出明智的投资决策。 （文章来源：国盛证券）