海外都V型翻转了 A股的恐慌来源于哪里？

3月8日，A股市场经历了一波震荡，上证综指、沪深300和创业板指均出现下跌，引发了市场的恐慌情绪。休闲服务、国防军工、电器设备和食品饮料等行业的跌幅尤为显著。分析人士认为，这一行情的背后，反映出市场对通胀担忧的提升以及对货币紧缩的担忧。历史上的经验告诉我们，利率上行并不一定意味着股市下行。当前，随着经济的稳步复苏，A股企业盈利动力强劲，将成为支撑市场的重要力量。

一、海外供需缺口依旧明显，出口替代效应持续存在。中国1-2月的出口数据表现强劲，主要得益于美国和欧洲疫情后的复苏提速。全球制造业的景气周期已经开启，但海外供给缺口尚未消除，这将为国内出口提供短期支撑。

二、财政赤字率超预期，投资仍为经济提供有力支撑。工作报告中提出的财政赤字率高于普遍预期，显示对经济的支持力度不减。制造业投资的强劲修复也为企业扩产提供了动力。

三、流动性保持中性。货币政策将维持中性表述，但宏观杠杆率的增长将与名义GDP增速基本匹配。中国核心通胀目前仍然较低，不会成为货币政策的掣肘。

四、预计A股今年盈利表现强劲。A股市场的估值仍然保持在历史中位数水平，而预计的2021年全A利润增长将达到近十年的最好水平。投资者应关注那些因疫情受损但估值仍低的顺周期板块，如可选消费和周期行业中的具有经营壁垒和资本壁垒的公司，他们将最受益于供需缺口。

总体来看，虽然市场存在不确定性，但A股市场的长期前景依然充满希望。投资者应保持冷静，理性对待市场波动，关注那些具有潜力的行业和公司，把握投资机会。