农林牧渔：两广抛售接近尾声 猪价逐步进入上涨

近期，温氏股份、牧原股份、正邦科技、天邦股份等四家上市公司纷纷公布了五月份的生猪出栏数据。在这个月里，它们的销售均价环比变化较小，展现出了稳定的生猪出栏表现。特别是在温氏股份，其出栏表现尤为稳健。

详细来看，五月份这四家公司的商品猪出栏数量分别为：温氏股份201.62万头、牧原股份88.5万头、正邦科技41.13万头以及天邦股份24.95万头。与去年同期相比，它们的同比增长率分别为+11.1%、+5.6%、-26%和+62.4%。可以看出，天邦股份在出栏增速上相对领先。

在销售价格方面，五月份温氏股份、牧原股份和天邦股份的销售均价分别维持在约14.12元/公斤、13.83元/公斤和13.89元/公斤。其中，环比较上个月，温氏股份销售均价上涨了0.4%，牧原股份则上涨了1.1%。由于广西地区的猪价受到抛售影响，天邦股份的销售均价环比略有下滑。

随着五月份生猪的出栏，温氏股份、牧原股份和天邦股份的平均出栏体重也有所变化。据测算，这三个公司的平均出栏体重分别为约113.8公斤/头、98.3公斤/头和116公斤/头。与上个月相比，这些公司的平均出栏体重有所下滑。

目前，随着前期抛售的接近尾声以及全国存栏的明显下滑，两广的猪价已经开始逐步进入上涨通道。基于行业产能短期难以迅速回升的现状，预计未来供需缺口将更加明显。对于投资者来说，当前猪周期启动向上的趋势明显，建议重点关注行业龙头企业。投资过程中也需要注意猪价波动、疫情风险和食品安全等风险因素。

在此情况下，我们建议投资者关注牧原股份、温氏股份、天康生物、天邦股份、正邦科技、新希望、唐人神等相关公司，以捕捉行业发展的机遇。（广发证券）