恒华科技：未来几年现金流状况有望进一步改善

业绩概述：全年表现稳健，配售电和基建板块成为增长主力

全年收入和利润实现了稳健的增长，这得益于配售电和基建板块等主要业务的强劲表现。设计板块业务也保持了平稳的增长态势。公司云平台的发展迅速，线上线下服务的融合优势明显，进一步推动了公司的整体业绩提升。预计费用增速略低于收入增速，显示出管理效率的不断提高。

四季度表现：收入与利润增速下降，原因何在？

在四季度，公司单季的收入和利润增速出现了下降的趋势。这主要是由于严格的收入确认标准以及四季度的高基数所导致的。尽管费用投入相对刚性，但收入的增长放缓对利润的增长产生了一定的影响。公司在手订单充足，为未来的持续增长奠定了基础。

现金流改善：加大催款力度，未来有望更进一步

公司加大了催收回款的考核力度，预计现金流相较于去年有了明显的改观。随着公司客户结构的优化以及产品收费形式的变化，未来几年现金流状况有望得到进一步的改善。

投资建议：电力行业一体化服务优势明显，持续增长可期

公司显著受益于电力行业加大的投资以及电改推进的步伐。其电力行业一体化服务的优势显而易见，预计高增长将延续。暂不调整盈利预测，预计未来两年公司的净利润和每股收益将实现稳步增长。

风险提示：关注电网建设和技术研发进展

尽管公司整体表现稳健，但仍需关注电网建设力度和技术研发的进展。如果这两方面出现不及预期的情况，可能会对公司的业绩产生影响。（天风证券）需要注意的是，具体的收入数字还需参考公司的实际财务报告。