宋丽萍针砭破发 呼吁投行重视新股定价

近期市场新股破发现象频发，引起了市场广泛关注。针对这一现象，深圳证券交易所总经理宋丽萍昨日出席“2010CCTV中国经济年度论坛”时明确表示，破发是发行体制改革中的必然现象。这主要源于对企业估值的认识差异以及市场对不同行业和企业的不同评估。

宋丽萍指出，在新股发行定价环节，投行扮演着至关重要的角色。以前由于存在市盈率限制，投行在估值方面受到一定约束。随着市场的开放和新型业态企业的涌现，投行业务水平及市场对企业估值的认识差异成为影响新股定价的关键因素。她呼吁投行加强自律，确保真正有发展潜力的企业能够被推向市场的也要做好新股的估值工作，为客户和市场提供准确的市盈率依据。

宋丽萍也强调了创业板市场的特殊性。她表示，创业板上市公司规模较小但独特，每家企业都有自己的定位和发展特色。在评估这些企业时，应更关注其差异性，而不是简单地用传统的评估方式来看待。对于创业板退市制度，宋丽萍表示深交所已经进行了深入研究，并根据创业板的特点制定了一系列防范和化解风险的退市制度。深交所还将继续深化投资者适当性制度建设，提高投资者的风险意识。

对于超募问题，宋丽萍认为应该具体问题具体分析。对于一些处于细分行业领先地位的创业板上市公司而言，超募资金可以被用于多种有益的方式。最近深交所的一项问卷调查显示，超过80%的创业板上市公司都有整合上下游企业的需求。对于这类企业而言，超募资金的使用更具有针对性和实用性。宋丽萍的言论为市场带来了深入的思考和新的启示，对于未来的新股发行和创业板发展具有一定的指导意义。