轻工造纸：“双11”等促销节点促进各类纸张四季

最新行业趋势洞察与预测

在今日的经济大潮中，造纸业正经历一场由内需驱动的深刻变革。从供需两端，我们可以窥探出行业的未来走向。

从需求端看，我国人均用纸量尚处于较低水平，预示着巨大的增长潜力。随着经济的稳步增长和人们生活品质的不断提升，包装用纸与生活用纸的需求将呈现稳步增长的态势。特别是在即将到来的四季度，由于“双11”购物节的临近，包装用纸的需求预期将加速回暖。随着全国大中小学的开学，以及课外培训机构的逐步复苏，文化用纸的需求也在持续增强。

而在供给端，当前造纸行业的集中度仍然较低。预计随着环保政策的持续收紧和进口废纸配额的逐步缩减，这将加速淘汰落后的中小产能，为行业龙头企业提供扩大市场份额的机遇。纸浆和废纸的价格走势也反映出行业的短期变化。纸浆期货价格已经开始回升，而废纸价格则在进口配额趋零的推动下保持震荡上行。

对于投资者而言，造纸行业展现出了强烈的投资吸引力。特别是在三季度业绩预期向好的背景下，我们认为造纸企业将迎来行业的景气度抬升。推荐的标的包括太阳纸业、晨鸣纸业、山鹰纸业以及博汇纸业等领军企业。

投资总是伴随着风险。我们需警惕环保政策执行不及预期的风险以及行业产能扩张超预期的风险。上游纸浆的价格波动也可能对行业造成一定影响。在追求收益的投资者需保持谨慎态度，全面考量各种可能的风险因素。

造纸行业正处于一个转型发展的关键时期。在行业整合、政策引导以及消费需求的共同推动下，行业将迎来新的发展机遇。而那些具备规模优势、原材料自给自足的企业，更有可能在未来的竞争中占据主导地位。（银河证券）