可转债受追捧 专家提醒注意破发可能

近期，可转债市场的热潮不断高涨，吸引了众多投资者的关注。上海财经大学量化金融研究中心主任曹啸在接受《证券日报》采访时深入解析了可转债的本质。他表示，可转债本质上是一个普通债券与股票看涨期权的结合体，其价格与股票价格紧密相连，这与A股市场中的“打新”策略有着显著的区别。

“打新”在A股市场中的吸引力主要来源于发行定价与市场估值的差距，新股往往存在超额收益。可转债的定价却是基于当前的股票市场价格，不存在此类收益。对此，中邮证券董事总经理尚震宇也表达了类似的观点，他提到，当前可转债投资领域的收益空间虽然较大，但随着发行提速、供给增加和参与者增多，中签率和收益都有可能下降。

值得注意的是，可转债审核节奏近期明显加快。曹啸认为，这主要是因为公司和大股东对发行可转债的动机更为强烈。在增发等融资方式受限的情况下，可转债成为了他们的一种重要融资途径。可转债的债券利率相对较低，如果未来股价表现良好，上市公司相当于发行了低成本的债券。

投资者在参与可转债申购时也要注意风险。尚震宇提醒，可转债也存在破发的可能，尤其是资质不佳的新债。投资者在参与申购前需要仔细阅读公告条款，了解转股价、强制赎回条款、回售保护条款等重要事项。最佳的策略是在了解清楚相关风险后，选择在合适的时机在二级市场卖出或者在适合的时点将其转换成股票。

这一金融市场的现象引起了广大投资者的热烈讨论和关注。随着可转债市场的不断发展，其将成为投资者们不可忽视的一个重要投资领域。在追求收益的投资者们也需要谨慎研究、理性分析，以做出更为明智的投资决策。