含优先股的加权平均资本成本计算（优先股成本

计算加权平均资本成本：深入理解与生动表述

在财务管理中，加权平均资本成本（WACC）是一个核心概念，它反映了企业的整体资本成本。WACC的计算涉及到企业各种资本来源，如普通股、优先股、债券及所有长期债务。以下是关于如何计算WACC的详细解释和实例。

一、加权平均资本成本的概念

加权平均资本成本是按资本类别的比例计算的公司资本成本。它反映了公司所有资金来源的综合成本，是评估企业价值和投资决策的重要指标。

二、计算加权平均资本成本的方法

计算WACC的公式为：WACC = (E/V) × Re + (D/V) × Rd × (1-Tc)。其中：

WACC：加权平均资本成本

Re：股本成本

Rd：债务成本

E：公司股本的市场价值

D：公司债务的市场价值

V = E + D

E/V：股本占融资总额的百分比

D/V：债务占融资总额的百分比

Tc：企业税率

三、实例

假设某企业的债务市场价值为D元，股本市场价值为E元，债务成本率为Rd%，股本成本率为Re%，企业税率为Tc%。则WACC的计算过程如下：

1. 计算债务和股本在总资本中的比例。债务比例 = D / (D + E)，股本比例 = E / (D + E)。

2. 计算债务成本和股本成本的税后值。债务成本的税后值 = Rd × (1 - Tc)，股本成本的税后值 = Re。

3. 根据每种资本的比例和税后成本，计算加权平均资本成本。WACC = (D / (D + E)) × Rd × (1 - Tc) + (E / (D + E)) × Re。

四、关于优先股的资本成本率

优先股的资本成本率计算公式为：资本成本率＝股息年率／(1－融资费率)×100％。

五、其他注意事项

在计算加权平均资本成本时，需要注意企业的经营风险、资本市场完全性假设、企业负债的永久性、财务风险等假设条件。这些条件在实际应用中可能并不完全满足，但理解这些假设有助于更深入地理解WACC的计算方法和应用。

加权平均资本成本是企业财务管理中的重要工具，它帮助企业评估资本成本，做出更明智的投资和筹资决策。理解WACC的计算方法和应用，对于企业的财务管理人员来说至关重要。