公用事业：重点推荐在上游拥有优质煤层气资源

回顾本周电力板块的表现，整体呈现上涨趋势，涨幅达到0.39%。与沪深300指数相比，虽然电力板块有所上涨，但涨幅不及大盘，跑输大盘0.13个百分点。从年初至今，电力板块的涨幅更是明显落后于大盘，累计跑输24.97个百分点。具体到各个子板块，火电、水电、燃气板块均有所上涨，但涨幅各异。

在煤炭市场方面，本周秦皇岛煤炭价格呈现下降趋势，同比下跌15.37%。动力煤期货价格也有所调整。在电厂耗煤方面，六大发电集团的日均耗煤量有所上升，环比上升3.43%。而在煤炭库存方面，秦皇岛港的库存同比增加14.12%，而广州港的库存则呈现不同的趋势。

基于当前的煤炭供需格局，预计后续动力煤供应将持续宽松，现货价格有望继续回落。结合火电行业的增值税红利保留后对公司业绩的提升，我们推荐二线地方电力吉电股份，其风电资产持续增长，火电业绩触底改善。在水电领域，长江电力因其稳健的高分红备受关注。

至于天然气方面，今年采暖季我国天然气供需基本维持平衡。随着管网公司的成立，中游管网对上游各气源的开放将得到促进，同时中间供气成本也有望降低。我们强烈推荐在上游拥有优质煤层气资源且产能具有确定性增长的新天然气，以及下游用户规模不断扩张、气源结构逐步优化、LNG接收站已投产的深圳燃气。

电力板块虽然本周有所上涨，但整体表现仍显疲软。投资者需密切关注市场动态，合理配置资源，以实现投资回报的最大化。（中信建投）