平价发行债券的久期（债券久期与票面利率关系

关于面值债券的票面利率为8%，剩余期限为6年的问题，我们来深入一下。这种债券的久期计算，实际上是在考虑债券的市场价格与票面利率之间的关系。对于平价债券而言，其久期可以通过特定的公式计算得出，结果约为4.993年。这是因为该债券的市场价格等于其面值，因此公式中的分子部分提取了共轭部分的因子面值后的式子，分母也是面值，两者相约后得出上述结果。

接下来，我们来看一个6年期的债券，其面值和发行价格均为1000元，息票利率和市场到期收益率也都是8%。对于这种债券，久期的计算实际上可以简化，忽略面值，直接用票面利率进行计算。如果债券每年付息次数不同，那么其久期也会有所不同。

对于个人投资者认购的5年期贴现发行的债券，如果贴现率为7%，票面利率为8%，那么购买价格需要仔细计算。

至于久期与息票利率的关系，实际上并非正相关。在到期时间相同条件下，息票利率越高，久期越短。这是因为当债券价格相息票利率越高，其到期收益就越高。也就是说，债券的息票利率不同会导致债券价格相同情况下，到期收益率也会不同，从而影响久期。到期收益率高会缩短久期。

那么，哪些因素与久期呈正比关系呢？到期时间与债券久期呈正比关系。而其他因素如票面利率、付息频率和到期收益率则与久期呈反比关系。久期可以理解为资金在考虑时间成本后的回收速度。例如，票面利率越高，资金回收速度越快，久期越短；付息频率越高，也会加快资金回收速度；到期收益率越高，未来现金流现值变少，使得久期缩短。

关于债券基金收益与市场利率的关系，它们是反比的。因为债券的价格与市场利率成反比，当市场利率提升时，债券价格会下跌。而货币基金主要投资于短期债券和票据，因此其收益受利率影响较小，但利率的长期水平仍会对收益产生影响。这些复杂的金融关系在理解并应用时都需要谨慎和精确。