华兴资本：香港业务短期疲软，维持携程(CTRP.U

在最近的一篇报告中，华兴资本对携程(CTRP.US)的财务状况进行了深入分析，并给出了他们的预测。报告日期为10月22日，其中有几个重要的观察和预测值得我们关注。

华兴资本维持了对携程第三季度的收入预期，但针对第四季度和香港旅游业务的收入预期进行了调整。报告指出，由于宏观***的影响，内地赴港旅客人数出现显著下降，这一情况对携程的住宿、机票以及公司旅游预订量带来了压力，并导致价格下滑。自8月中旬以来的数据表明，内地赴港游客人数减少了42%，而在刚刚过去的十一黄金周假期，内地至香港的交通量同比下降了55.8%，相反，内地市场同比增长7.81%，呈现出一种复杂的市场态势。

在此背景下，华兴资本预计携程未来的支出预算将更加保守。他们上调了携程第四季度非公认会计准则下的营业利润率。尽管面临挑战，但华兴资本对携程依然保持信心，维持其“持有”评级，并设定了40美元的目标价，这相当于22倍的2020年市盈率。

报告还详细阐述了管理层对于公司现状的观点。管理层表示，目前的运营支出增长主要集中在国际业务、新应用开发和三四线及以下城市的客户获取等方面。他们重申旅游领域的竞争将变得更加理性，公司将持续优化成本，并专注于销售和营销支出的投资回报率上。这一战略调整旨在应对市场变化，保持公司的竞争力。

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华兴资本对携程的未来依然持乐观态度，尽管市场存在不确定性，但他们相信携程有能力应对挑战，并实现可持续发展。对于投资者来说，这份报告提供了一个深入了解携程当前状况和未来前景的机会，有助于做出明智的投资决策。