中国八大券商策略高估值下情绪寻找释放点！

每日策略解读：聚焦互联网券商观点，洞察A股行情走势

随着疫情形势的明朗，互联网券商纷纷发表观点，聚焦A股市场。华创证券紧握茅五稀缺龙头，对高端酒的需求保持乐观态度，认为春节实际动销反馈将是板块下一个重要关注点。当前疫情对高端酒的消费影响有限，商务宴请和送礼需求持续旺盛。尽管短期内市场估值较高，但节后整体景气度有望进一步提升，建议投资者逢低布局高端龙头。

东方证券观察到团购模式的崛起正在推动白酒行业向厂商协销方向发展。随着消费升级和分级趋势的推进，团购化将成为白酒行业的重要发展方向。在此变革中，厂商需加强直营占比的提升，提升核心大商地位，积极推行团购业务。建议投资者关注茅台、五粮液等名企的未来发展潜力。

招商证券预测今年白酒春节动销的整体影响将小于去年。疫情对高端白酒的影响有限，而次高端和地产酒受影响的程度也在可控范围内。该机构认为龙头企业具有更强的危机应对能力，穿越周期的可能性更大。因此建议投资者在回调中布局高端白酒龙头及二线优势明显的企业。

万联证券则从行业趋势的角度分析了疫情对白酒市场的影响。虽然大型宴请类消费场景受到冲击，但高端酒的消费场景几乎不受影响。市场流动性边际收紧的预期时点延后可能会刺激高端酒的投资收藏需求。该机构认为行业向龙头集中是大势所趋，投资者应关注龙头企业的未来发展。

综合来看，各券商对白酒行业的发展趋势均保持乐观态度。在疫情可控的情境下，高端白酒的消费场景受到的影响有限，而龙头企业展现出更强的抗风险能力。在此背景下，投资者应关注高端白酒的未来发展潜力，逢低布局优质企业，把握市场机遇。也要关注行业动态和市场变化，做好风险管理，以实现投资回报的最大化。经过深入的调研和分析，白酒市场呈现出一片繁荣的景象。随着春节的临近，高端白酒的需求持续旺盛，行业大趋势依然稳健。在此，我们结合近期渠道调研及市场反馈，对白酒市场进行以下分析：

高端酒企如茅台、五粮液等，通过加强库存管理，春节备货正常进行。茅台元旦前渠道库存清零，开箱销售策略使得整箱批价上扬，送礼强需求进一步拉动了高端白酒的市场热度。而散茅的消费群体扩大，为市场注入了新的活力。次高端酒企也在Q4阶段进行控货，渠道库存合理，主力单品提价对业绩有正向影响。

在疫情影响方面，虽然近期疫情反复，但高端白酒的需求仍然强劲。酒企已做好春节备货的准备工作，部分酒企采取停货提价等方式调控渠道及价格。我们认为，由于高端白酒的业绩确定性较高，其抗风险能力相对较强。

对于投资者而言，当前的高端白酒市场正处于一个很好的投资时点。我们建议紧握高端，静候春节旺季验证，关注中长期逻辑理顺的次高端品种的回调布局机会。我们重点推荐茅台、五粮液等高端品牌，以及有基地市场的龙头企业如今世缘、水井坊、山西汾酒、古井贡酒等。

国海证券表示，短期波动不宜过分担忧，中长期确定性较高。主要酒企已发布十四五规划，目标积极乐观。考虑到2020年的提价效应和2020H1的低基数，白酒概念的中长期前景十分看好。

白酒市场景气度继续向上，投资者应把握当前的投资时点，关注高端白酒及有基地市场的龙头企业。在享受白酒带来的投资收益的我们也期待春节旺季的到来，为市场注入更多的活力。