填平“黄金坑” 基金经理勾勒“春播”路线图

在寒潮的咆哮声中，人们不安地入睡，却在第二天醒来的瞬间，惊喜地发现阳光明媚，万物生机盎然。这就是上海某基金公司的基金经理张千（化名）昨日上午在微信上分享的感悟。

他的这句话，既像是在描述天气变化，又似乎是在隐喻A股市场的风云变幻。

说到上海的天气，新闻告诉我们，2月15日，尽管寒潮席卷上海，气温骤降，但这并未阻挡上海入春的脚步。当晚，上海市气象局宣布，上海已于2月11日正式迈入春天。

而A股市场，在经历了2月3日的断崖式大跌后，犹如春天的阳光，几乎每天都展现出勃勃生机。公募基金的表现数据更是令人振奋。Wind数据显示，普通股票型和偏股混合型基金在2月3日至14日间，获取正收益的比例高达约九成。即便是有净值跌幅超过1%的基金产品，也仅占不到4%。

不仅如此，基金经理们的热情也在持续上升。许多基金经理将未来的重心放在科技股和新能源产业链上，也有部分基金经理将押在低估值和龙头股上。更有基金经理将此次疫情引发的行业变化视为新的投资机会。不论选择哪条路线，基金经理们都对A股今年的表现充满信心。

这种信心源自何处？张千向记者坦言，在信心爆棚之前，他经历过深不见底的绝望。随着疫情的发展，他的心情越来越紧张，甚至食不甘味、寝不安席。但他表示，“也许是之前太绝望了，一旦信心反弹，其速度也是超预期的。”他对A股市场的信心主要来自于对大类资产配置轨迹的判断。

博道嘉元拟任基金经理张迎军也在2月3日表示，疫情虽然会对A股市场造成短期波动，但不会对中长期市场趋势构成实质性冲击。他对信心的底气主要来自于对大类资产配置的视角。他认为股票资产在当前最具吸引力，A股估值也较低，再加上无风险利率下降和刚性兑付的打破，都提高了A股的配置价值。这标志着中国新一轮大类资产配置转移的开启。

张迎军的观点得到了春节后新基金发行的数据的支持。节后短短两周内，偏股新基金的首募金额已经超过200亿元。从新发基金到持续营销带来的资金流入，都显示出市场对A股的热情不减。张千认同张迎军对大类资产配置方向的判断，并认为公募基金在结构性行情中的话语权将进一步强化。

除了以上因素外，基金经理们的信心还来自于对在经济上逆周期调控政策的预期。虽然疫情对宏观经济产生了一定影响，但管理层预计会加大稳增长政策的实施力度。资本市场改革和对外开放正在持续推进，为中国的经济转型和改革以及关键产业发展争取了宝贵时间。在这种全球资产荒的大环境下，A股的优质公司将持续受到国内外资金的增持。从中长期来看，疫情不会改变A股向上的趋势。

基金经理们的信心源自于对市场的深入理解和对未来的乐观预期。他们坚信在经历短暂的风波之后，A股市场将继续保持强劲的发展势头。