积极调仓换股 新能源基金瞄准细分领域

近期新能源市场的微妙变化：基金持仓的调整与细分领域的展望

近期，新能源等热门赛道经历了一波调整，但市场总是充满变数。在这一背景下，一些新能源主题基金的净值变动呈现出分化态势。有些基金净值与估算值背道而驰，逆市上扬；而有些则明显跌势超过预期。这些迹象都反映出基金经理们正在对持仓进行调整。

在采访多位相关基金经理后，我们发现一些共同的趋势。不少基金经理已经开始减持部分前期涨幅巨大、估值过高的行业，适度增配了一些仍处于低位的板块，如计算机等。而对于新能源领域，基金经理们则更注重行业内部的优化，如隔膜、电解液等细分行业中的龙头企业得到了他们的关注。

南方某基金经理表示，之前布局的光伏、新能源车等行业对组合业绩贡献显著，但根据市场走势和适度逆向操作的原则，已小幅减持了部分高估行业，同时增持了计算机和军工行业。对于新能源汽车行业内部，也进行了品种的优化调整。

新能源赛道的一位基金经理透露，他们对新能源行业内部进行了调仓，主要是加仓了行业龙头及电解液龙头，并对电池龙头有所减持。他们指出，每年新能源的上涨主线都有所不同，但下半年某些细分领域如隔膜行业的龙头企业的表现被看好，其壁垒和稀缺性特征有望带来与锂电池相同的收益。

实际净值与估算净值的偏差也验证了这一调整的存在。例如，知名基金经理管理的多只新能源基金在近期出现较大偏差，但实际净值往往高于估算净值，显示出基金经理们在新能源领域的操作策略与市场有所差异。

多位基金经理表示，新能源产业链中的细分领域各具特点，需结合行业周期采取合适的策略。中长期来看，电池、材料等板块受到更多关注。建信基金的陶灿表示，中国新能源产业已经经过几轮优胜劣汰，多数环节已出现具备全球竞争优势的头部公司。对于新能源的细分领域，应结合其生命周期和股性特征进行策略选择，同时关注竞争力强的电池及材料龙头。

凯丰投资的陈超则指出，新能源车在量的增长逻辑上得到投资者的广泛认同，且这种增长可能超越预期。在政策的引导下，新能源车的产品力得到显著提升。上游材料中的电池相关资产既处于产能扩张周期，又享受材料供需不平衡带来的价格弹性。这种成长叠加周期的属性使得这一赛道充满机会与挑战，投资者需警惕踏空的风险。

新能源市场的变化为投资者提供了新的机遇与挑战。基金经理们的调整策略和市场走势都为我们提供了宝贵的参考，让我们更加关注那些具有潜力的细分领域，同时也警惕市场波动带来的风险。