开立医疗：迎来业绩加速向上拐点

价值发现之旅：开立医疗踏上业绩加速上升之路

自创立以来，开立医疗凭借其卓越的彩超技术，已成为国内医疗诊断设备的佼佼者。这家于2002年起家的企业，凭借多年的积累与不断创新，成功在彩超、单晶探头等领域斩获多个“中国第一”。进入内镜领域后，更是推出中国第一台高清消化内窥镜系统，书写了医疗器械领域的传奇篇章。

开立医疗不仅是中国彩超行业的开拓者，更是全球市场份额的争夺者。2004年，公司推出的全球第一台15英寸LCD大屏幕全功能便携彩超，标志着中国全数字彩超系统的诞生。如今，其超声设备全球市场份额已跻身前十，展现出强大的竞争力。

彩超依然是公司的主营业务收入来源，随着高端彩超的逐步渗透和市场原有产品的更新换代，其业务毛利率不断提升。尤其是公司推出的S50高端彩超和HD-500高清内窥镜，性能优异，在三级医院实现国产替代的趋势十分明显。目前，这两款产品正处于快速放量期，预计将在未来带动公司业绩持续高速增长。

开立医疗的管理和研发团队实力雄厚，核心团队成员稳定，技术研发占比逐渐提高。公司在医学影像合成技术、超声探头技术、内窥镜晶体技术和模块化医疗设备软硬件等方面拥有自主研发能力，并处于国内领先地位。这使得公司在医疗器械领域能够持续推出高端新产品，不断推动业绩向上。

为了突破单一产品市场空间的天花板，公司积极研发内窥镜，并取得显著成果。公司的标清内镜已获CFDA和CE认证，高清内窥镜上市后迅速抢占市场份额，毛利率较高。随着销售量的进一步提升和下一代产品的上市，公司内镜业务的毛利率仍有较大提升空间。

在享受进口替代红利的开立医疗还积极拓宽产品线，向内窥镜诊疗器械领域进军。公司通过收购相关公司，丰富了内镜产品领域的相关配套产品种类，为公司的业绩增长带来了新的动力。内镜与内窥镜诊疗器械的应用科室具有较高的重合度，未来两者可发挥协同作用，进一步推动公司业绩增长。

中泰证券和中信建投均给予开立医疗高度评价，认为公司的整体业绩出现加速向上的拐点。预计未来公司的高端彩超和高清内窥镜将继续受益于进口替代的进程，在研品种硬性内窥镜、超声内镜、血管内超声等成长性较强。给予公司“增持”或“买入”评级，预计未来股价将有良好表现。

开立医疗作为国内医疗诊断设备的领军企业，以其强大的技术研发能力和卓越的产品性能，正踏上业绩加速上升之路。未来，随着公司产品的不断升级和市场的不断拓展，其业绩有望继续保持高速增长。