风电行业2023年度投资策略：零部件厂商将掌握更

风电行业在2023年的崛起与未来展望

经过连续三年的艰难跋涉，风电行业终于在2023年迎来了复苏的曙光。曾经笼罩在业绩兑现度低的阴霾之下，如今，行业正步入一个全新的成长周期。

回顾过去，疫情和供应链问题给全球风电行业带来了前所未有的挑战。海内外风电项目建设进度受到严重拖累，产业链整体盈利面临巨大压力。历史总是充满转折与机遇，我们坚信最艰难的时刻已经过去，风电行业在2023年的景气度有望明显提升。

展望未来，国内风电装机将在双碳目标和项目经济性的驱动下实现提速。预计2023年国内新增风电装机规模将达到惊人的80GW，同比增长超过60%，其中海上风电更是有望实现翻倍增长。与此海外能源需求的上涨正推动欧美能源转型进程，与此同时新兴市场将贡献巨大的增量，为海外风电的长期装机空间打开了大门。

当我们眼光聚焦到风电产业链时，海缆和桩基作为海风产业链的核心环节，其成长属性尤为突出。随着海上风电向深远海发展，这一趋势将更加显著。从竞争格局来看，海风产业链长期以来相对稳定，头部企业的竞争壁垒深厚。

风机零部件行业在风机大型化的趋势下，整体市场规模虽然可能增长有限，但行业门槛却在不断提高。这意味着市场将更多地集中在竞争优势更强的头部企业手中。到了2023年，随着交付规模的提升，供需形势有望反转，零部件厂商的盈利能力将得到明显修复。

对于风机市场来说，虽然国内市场竞争激烈，“内卷”现象导致风机价格持续下行，但随着风电场开发的利润来源逐渐显现，以及海上和海外市场的不断拓展，国内风机厂商将迎来新的发展机遇。

在此，我们给出投资建议：关注海风产业链与风机零部件环节；随着国内风电交付规模的大幅提升，行业有望迎来业绩与估值双升。对于投资主线，建议重点考虑海风产业链中的海缆龙头、产能领先的海风桩基厂商等；对于风机零部件环节，关注盈利修复的相关厂商；海上或海外布局领先的头部风机厂商也是值得关注的对象。投资总是伴随着风险，如风电装机低于预期、地缘政治及贸易冲突等风险因素仍需警惕。

风电行业在经历了至暗时刻后正迎来复苏的曙光。站在新的起点上，我们有理由相信这个行业将继续展现出强大的生命力和广阔的前景。